Контрольная работа по финансовому менеджменту

Контрольная работа по финансовому менеджменту

Контрольная работа

ПО ФИНАНСОВОМУ МЕНЕДЖМЕНТУ

студента группы 4 ФОС

Юрасова Алексея Валентиновича

ВАРИАНТ №21

______________________________________________________

Задача №1

Фирме предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при

условии возврата этой суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по

истечении выплачивается дополнительное вознаграждение в размере 50 млн.

руб. Примет ли она это предложение, если можно депонировать деньги в банк

из расчёта 10% годовых, начисляемых ежеквартально?

Решение:

1) F = P * ( 1 + r / m )n*m

F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 )5*4 = 200 * 1,68 = 336

2) FVapst= ( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44

FM3(r;n) = [ ( 1 + r )n – 1 ] / r

FM3 = [ ( 1 + 0,1 )4 – 1 ] / 0,1 = 1,611

Вывод: выгоднее депонировать деньги в банк.

Задача №2

Провести оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по

критерию IRR, по которым требуются одинаковые первоначальные затраты в

50000 рублей. Предполагаются различные во времени следующие потоки по

годам.

|Года |1 |2 |3 |4 |5 |6 |

|Проект А |10000 |20000 |20000 |10000 |? |? |

|Проект Б |10000 |10000 |10000 |20000 |30000 |30000 |

Предполагаемая норма доходности 10%.

Решение:

1) NPVА = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21 + 20000 / 1,331 +

+ 10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524

2) NPVБ = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21 + 10000 / 1,331 +

+ 20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –

– 50000 = 24102

3) RА = 47476 / 50000 = 0,949

RБ = 74102 / 50000 = 1,482

4) IRRБ = 0,1 + 24102 / [ 24102 + (–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) =

0,1592

Вывод: Для реализации выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он

рентабельный, окупается, что увеличивает стоимость компании.

Задача №3

Финансовый менеджер выбирает лучший вариант их двух альтернативных,

инвестируя средства либо в акции, либо в облигации.

|Наименование |Облигации |Акции |

|Экспертная оценка | | |

|доходности, в % | | |

|1) Пессимистическая |12 |18 |

|2) Наиболее вероятная |18 |28 |

|3) Оптимистическая |26 |36 |

Вероятность наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и

пессимистической доходности 25%. Оценить риск инвестирования.

Решение:

Облигации

1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18 * 0,5 ) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5

2) G = ( 12 – 18,5 )2 * 0,25 + ( 18 – 18,5 )2 * 0,5 + ( 26 –

18,5 )2 *

* 0,25 = 4,97

3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27

Акции

1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 ) + ( 36 * 0,25 ) = 27,5

2) G = ( 19 – 27,5 )2 * 0,25 + ( 28 – 27,5 )2 * 0,5 + ( 36 – 27,5

)2 *

* 0,25 = 6,38

3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232

Вывод: выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый

инструмент – акции.

Задача №4

Сделать отчёт о финансовом состоянии предприятия.

|Статьи баланса |ед. |Прибыль |200 |

|Дебиторская задолженность |50 |Готовая продукция |200 |

|дочерней фирмы | | | |

|Расчётный счёт в банке |100 |Краткосрочные кредиты банка |100 |

|Валютный счёт в банке |100 |Арендная плата за 5 лет вперёд |100 |

|Программный продукт для ЭВМ |200 |Добавочный капитал |50 |

|Расчёты с кредиторами |300 |Фонды социальной сферы |100 |

|Производственные запасы и МБП |300 |Объём продаж |717 |

|Уставный капитал |300 |Среднесписочная численность |35 |

Решение:

БАЛАНС

|Актив |Пассив |

|1. Внеоборотные активы |3. Капитал и резервы |

|продукт для ЭВМ |200 |уставный капитал |300 |

|ИТОГО: |200 |добавочный капитал |50 |

| | |прибыль |200 |

|2. Оборотные активы |фонды |100 |

|дебиторская задолженность |50 |ИТОГО: |650 |

|расчётный счёт |100 |4. Долгосрочные пассивы |

|валютный счёт |100 |– | |

|мбп |300 |ИТОГО: |0 |

|готовая продукция |200 |5. Краткосрочные пассивы |

|арендная плата |100 |кредиты |100 |

|ИТОГО: |850 |расчёты с кредиторами |300 |

| | |ИТОГО: |400 |

|ИТОГО АКТИВ: |1050 |ИТОГО ПАССИВ: |1050 |

Расчёт показателей финансового сотояния предприятия

1) Величина собственных оборотных средств (СОС):

СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы

СОС = 850 – 400 = 450

2) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы

Ктл = 850 / 400 = 2,125

3) Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):

Дебиторская задолженность + денежные средства

Кбл = ---------------------------------------------------------------

-----------------

краткосрочные пассивы

Кбл = 350 / 400 = 0,875

4) Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл):

Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы

Кабл = 200 / 400 = 0,5

5) Коэффициент обеспеченности текущей деятельности

собственными оборотными средствами (Ксос):

Ксос = собственные оборотные средства / оборотные активы

Ксос = 450 / 850 = 0,5294

6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):

Дсос = собственные оборотные средства / запасы

Дсос = 450 / 500 = 0,9

7) Маневренность собственного капитала (kск):

kск = собственные оборотные средства / собственный капитал

kск = 450 / 650 = 0,6923

8) Маневренность собственных оборотных средств (kсос):

kсос = денежные средства / собственные оборотные средства

kсос = 200 / 450 = 0,4444

9) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):

Кфз = всего источников / собственный капитал

Кфз = 1050 / 650 = 1,615

10) Коэффициент концентрации привлечённых средств (Ккпс):

Ккпр = привлечённые средства / всего источников

Ккпс = 400 / 1050 = 0,381

11) Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск):

Ккск = собственные средства / всего источников

Ккск = 650 / 1050 = 0,619

12) Коэффициент соотношения собственных и привлечённых

средств (Ксспс):

Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства

Ксспс = 650 / 400 = 1,625

13) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коок):

Коок = выручка / оборотный капитал

Коок = 717 / 850 = 0,844

14) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск):

Коск = выручка / собственный капитал

Коск = 717 / 650 = 1,103

15) Рентабельность продаж (R):

R = прибыль / объём продаж

R = 200 / 717 = 0,279

16) Производительность труда (ПТ):

ПТ = объём продаж / среднесписочная численность

ПТ = 717 / 35 = 20,5

Пояснительная записка

Оценка финансового состояния включает оценку платёжеспособности и

финансовой устойчивости. На основе проведённого анализа ликвидности можно

судить о том, что предприятие является платёжеспособным, т.к. значение

практически всех показателей ликвидности выше нормативы.

Так коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что 50%

краткосрочных обязательств может быть погашено за счёт денежных средств.

Предприятие за счёт собственных средств финансирует более половины

оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о безопасности данного

предприятия для кредиторов.

Показатель маневренности собственного капитала свидетельствует о

том, что 69,23% собственного капитала предприятие направляет на

финансирование текущей деятельности. Среди оборотных средств предприятия

44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для расчётов по

срочным долгам.

Коэффициент финансовой зависимости указывает на долю заёмных средств

в финансировании предприятия. В данном периоде в каждой тысяче рублей

имущества предприятия 61,5 рублей являются заёмными, т.е. можно сделать

вывод о том, что предприятие должно стремиться к сокращению величины

привлечённых их вне средств.

Рассматривая показатели концентрации собственных и привлечённых

средств можно сделать вывод о том, что владельцы не полностью финансируют

своё предприятие, поэтому в динамике необходимо стремиться к повышению

значения показателя концентрации собственного капитала, т.к. чем он выше,

тем предприятие более свободно от заимствований на стороне, и наоборот,

рост концентрации привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо

пересмотреть политику расчётов с кредиторами с целью снижения величины

кредиторской задолженности.

Что касается оборачиваемости капитала, то на данном предприятии

быстрее оборачивается собственный капитал – за отчётный год он успел

сделать более одного оборота. Оборачиваемость оборотного капитала составила

0,844 оборота, т.е. необходимо наращивать темпы оборачиваемости в оборотах,

сокращая при этом количество дней оборачиваемости средств.

Теперь говоря о рентабельности необходимо отметить следующее, что

анализируемое предприятие обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%,

хотя по остальным показателям его положение оценивается как

удовлетворительное. Величина производительности труда в стоимостном

выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.

Подводя итог вышеизложенному можно отметить как положительные

моменты, так и негативные. Предприятие является платёжеспособным и в

достаточной степени обеспечено оборотными средствами, однако необходимо

предпринять меры с целью снижения финансовой зависимости от внешних

кредиторов, для чего следует пересмотреть политику расчётов по кредиторской

задолженности.

Задача №5

Номинальная стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить

ориентировочную курсовую стоимость акции на рынке, если известно, что

размер дивиденда ожидается на уровне 25%, а размер банковской ставки

процента составляет 20%.

Решение:

0,2 0,25

-------------- = ---------- ;

50000 Х

50000 * 0,25

Х = -------------------- ;

0,2

Х = 62500 рублей

Вывод: ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500

рублей.