| |||||
МЕНЮ
| Проблемы европейской валютной интеграцииПроблемы европейской валютной интеграцииБалтийская Государственная Академия Рыбопромыслового Флота кафедра экономической теории Доклад по дисциплине макроэкономика на тему «Проблемы европейской валютной интеграции» Выполнил: студент группы К-21 Ефимов А. Е. Научный руководитель: к.э.н. Соловьев А. А. Калининград 2001 Содержание 1. Введение Введение Сообщения о постоянном снижении курса единой европейской валюты стали лейтмотивом лент финансовых новостей в последнее время. C тех пор как в условиях торжеств и предшествующей массированной PR-компании было объявлено о введении новой единой европейской валюты, прошло без малого два года. За это время курс евро снизился на 27%. Только за период с начала 2000 г. по начало третьей декады сентября падение курса евро уже составило 15%. И сейчас все более отчетливо звучат пессимистические прогнозы относительно дальнейшей конъюнктуры. В конце 1998 г. перед началом "новой экономической эры" мнения экспертов были диаметрально противоположны, но многие были уверены в безусловном успехе евро. Экономисты выстраивали целые системы доказательств жизненной необходимости введения новой валюты, оперируя такими аргументами, как снижение торговых и банковских издержек, удешевление кредитных ресурсов для стран зоны евро, снижение валютных рисков, формирование единого европейского рынка капитала, укрепление бюджетной дисциплины, повышение интенсивности инвестиционных процессов и др. Одним из основных доказательств устойчивости и силы новой валюты выступал факт асимметрии пропорций макроэкономических показателей США и доли, которую занимает доллар в мировой финансовой системе. Полагалось, что соответствие стран - участниц зоны евро ряду критериев (дефицит бюджета, государственный долг, уровень инфляции, колебания валютных курсов, уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам) является достаточным условием их экономической однородности. Задолго до свершившегося факта многие скрупулезно высчитывали, какой эффект получат страны, ориентированные на использование в своих расчетах доллара США, какие объемы активов инвестиционных компаний и банков будут переведены в евро и как благоприятно это отразится на структуре фондового рынка. Российские банки начиная с конца 1998 г. спешили сообщить о своей готовности работать с евро. Несмотря на оптимистичные ожидания, реалии оказались другими - новая
валюта не вызвала доверия у финансистов. К началу третьей декады сентября
курс евро по отношению к американской валюте был ниже отметки 0,85 доллара
за евро. Из истории валютной интеграции в Европе Попытки создания валютных союзов между различными европейскими государствами неоднократно предпринимались в XIX- начале XX вв. В то время денежные системы и международные финансовые отношения были основаны на золоте и серебре. Проблемы с инфляцией возникали только при открытии новых крупных месторождений этих драгоценных металлов. Денежная политика и центральные банки еще находились в процессе становления и мало сопоставимы с современными. Тем не менее прошлый опыт представляет определенный интерес и сегодня. Первым валютным союзом в Европе был Австро-германский валютный союз По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз Союз не мог быть успешным, так как не были учтены расширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не упоминалось, а также временное падение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союз согласился приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало его конец, хотя формально он пережил первую мировую войну. Скандинавский валютный союз (1875- 1917 гг.) образовался в результате заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не менее их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к краху союза. Бельгийско- люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г. С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Механизм ЕВС образовывали три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживала корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависила от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись следующим образом: . 32,7 % Немецкая марка . 20,8 % Французский франк . 11,2 % Английский фунт . 10,2 % Голландский гульден . 7,2 % Итальянская лира . 8,7 % Бельгийский и люксембурский франк . 4,2 % Испанская песета . 2,7 % Датская крона . 1,1 % Ирландский фунт . 0,7 % Португальское эскудо . 0,5 % Греческая драхма Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал изменения валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не более 15 процентов. В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет: 1. основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы; 1. основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС; 2. средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов; 3. средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС; 4. реальным резервным активом. План перехода к единой валюте Новый этап в развитии западноевропейской интеграции - программа
создания валютного и экономического союза, разработанная комитетом Ж. План “Делора” предусматривал создание общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. На основе “плана Делора” к декабрю 1991 года был выработан Первый этап фактически начался в июле 1990 года одновременно с полной отменой валютных ограничений по движению капиталов в ЕС. Основное внимание уделено сближению уровней экономического развития, снижению темпов инфляции и сокращению бюджетного дефицита. Второй начался с января 1994 года созданием Европейского валютного института во Франкфурте-на-Майне ( Центрального Банка Сообщества ) в составе управляющих центральными банками стран-членов. Определяющим стал 1995 год, когда стали вырисовываться четкие
перспективы будущей валюты. В декабре на заседании Европейского Совета в Для наличного обращения решено выпускать семь банкнот достоинством в В конце 1996 г. Европейский валютный институт одобрил вариант
художественного исполнения банкнот евро, основанный на архитектурных стилях Было решено вводить валюту только в тех странах ЕС, которые будут удовлетворять следующим требованиям: 1. Уровень инфляции не превышает более чем на 1,5 % средний уровень в трех странах-членах ЕЭС с наиболее низким уровнем инфляции. Условия действительно жесткие, но без их выполнения переходить на единую
валюту бесполезно, ибо начнется перекачка национального богатства из более
развитых стран в менее процветающие, за чем последует обесценивание, а в
перспективе - угроза полного краха как собственно валюты, так и
экономической системы союза в целом. Процедура ввода евро в обращение разделена на три (четыре) этапа. На первом этапе, который начался 1 января 1999 года, евро будет использоваться в безналичных расчетах наравне с национальными валютами стран-участниц ЭВС, конечно при условии, что страны будут соответствовать "критерию слияния", включающему ряд экономических показателей, о которых было сказано выше. Код валюты (по стандартам ISO) - EUR На первой стадии основные финансовые системы должны быть снабжены
функцией двойного пересчета. Это означает, что любая сумма вводится и
обрабатывается одновременно в двух единицах: евро и национальной валюте. На практике все выглядит несколько иначе, чем в теории. Переход на евро - удовольствие не из дешёвых. Аналитики корпорации Gartner Group полагают, что предприятиям предстоит выложить от 150 до 400 млрд. долл. (по расчетам специалистов IBM - 175 млрд. долл.). Но и это еще не все. Нет точных правил пересчета. Как поступить, например, с округлением в случае с лирой и испанской песетой? Цифры здесь в несколько раз больше, чем при подсчете в немецких марках или голландских гульденах. Экономический и Валютный союз требует проводить все подсчеты с точностью до шестого знака после запятой, однако это может привести к весьма забавным ошибкам после округления. Даже когда все необходимые мероприятия останутся позади, разрекламированные преимущества единой валюты (в частности, возможность путешествовать, не меняя деньги и не оплачивая каждый раз банковский комиссионный сбор) будут восприниматься жителями континента с определенной долей скептицизма. Каждый кассовый аппарат и торговый автомат придется перенастраивать под новые банкноты и монеты. Это достаточно обременительно, поэтому Экономический и Валютный союз принял решение: с 1 января 1999 года все обязаны выставлять цену на предлагаемые товары и услуги одновременно в евро и местной валюте. При этом, в межбанковских расчетах и на фондовом рынке национальные валюты полностью прекратят хождение и будут заменены евро. Курс каждой валюты рассчитан на основе достаточно сложной формулы, учитывающей отдельные экономические показатели страны, курс ее валюты по отношению к экю, кросс-курсы валют стран ЭВС и т.д. Предварительные курсы были объявлены в начале 1998 года, а окончательные стали известны 1 января 1999 года. После объявления окончательных курсов они останутся неизменными до 1 июля 2002 года, когда национальные валюты прекратят хождение. Так как курс был зафиксирован раз и навсегда, то по сути дела, с 1999 года национальные валюты стали одной из форм евро, только с другим названием. Министры финансов стран Европейского Союза объявили следующие курсы курсы конвертации валют 11 стран в новую общую валюту - евро. |Немецкая марка |1.95583 | Второй этап - ввод евро в наличное обращение и его параллельное хождение с национальными валютами продлится с 1 января по 30 июня 2002 года. Для того чтобы успешно подготовится к этому этапу, уже началось изготовление банкнот и монет. В связи с этим интересно отметить, что в отличии от банкнот, монеты будут иметь "страновые отличия". В то время, как дизайн лицевой стороны всех монет (аверса) будет одинаков, внешний вид обратной стороны (реверса) будет зависеть от того, в какой стране отчеканена эта монета. Однако, кроме внешнего вида, евро отчеканенное, например, в Германии ничем не будет отличаться от евро отчеканенного в других странах ЭВС. И, наконец, 1 июля 2002 года, прекратятся все расчеты в национальных
валютах стран-участниц ЭВС. Евро останется единственным законным платежным
средством на территории европейского Экономического и валютного союза. Причины европейской валютной интеграции Этот механизм давно запущен и с каждым днем набирает обороты. И все- таки хочется понять, ради чего затевается столь амбициозная программа, почему именно сейчас европейские страны вдруг решили променять дорогие им марки, франки и шиллинги с портретами великих людей отечества на общие для всех евро с безликими мостами и арками. Первое объяснение, которое приводится чаще других и лежит на
поверхности, выглядит так. Существование в Европе большого числа
независимых государств с собственной валютой обходится слишком дорого. В
первую очередь это касается издержек по конвертации. Еще в ХIV веке купцы После того, как бумажные деньги перестали размениваться на золото и в Вторая причина – совсем прозаичная, но она-то и является главной. На конкурентоспособность европейских товаров отрицательно влияет необоснованно щедрая система социальных льгот. Из-за больших косвенных налогов и отчислений в социальные фонды уровень налогообложения ЕС примерно на треть больше, чем в США или Японии. Во многих странах Евросоюза стоимость рабочей силы в промышленности выше, чем в Соединенных Штатах, хотя производительность труда составляет только 80% от американской. Европейская система социального обеспечения складывалась в 50-60-е
гг., когда число нуждающихся в государственной поддержке было относительно
невелико. Теперь под эту категорию подпадает чуть ли не каждый четвертый. У всех участников ЕС, кроме Люксембурга, государственный долг
превышает половину годового ВВП, а в Бельгии, Греции и Италии он достигает Крупная государственная задолженность «оттягивает» средства из реального сектора и подталкивает вверх процентные ставки. Это, в свою очередь, сдерживает инвестиционную активность и, следовательно, препятствует решению социальных проблем. Чтобы вырваться из замкнутого круга, западноевропейским странам не остается ничего другого, как «затянуть пояса». И сделать это придется вне зависимости от того, будет ли создан валютный союз или нет. В противном случае ЕС не только потеряет свои позиции в международном разделении труда, но и столкнется с бесконтрольным нарастанием социальной напряженности. Если страны ЕС проведут все-таки необходимые экономические реформы не по отдельности, а вместе, и евро состоится, то это принесет им неизмеримо больше выгоды, чем в случае разрозненных действий. И это третий существенный аргумент в пользу валютного союза. Появление единой европейской валюты позволит превратить территорию ЕС в действительно однородное экономическое пространство, где операторы из разных стран будут иметь равные условия для деятельности. Уже сейчас внутри ЕС практически отменены все барьеры на пути движения товаров, капиталов и рабочей силы, значительно либерализован рынок услуг. Пока Европа не преодолеет экономическую раздробленность, она не сможет на равных конкурировать с США и Японией. |
ИНТЕРЕСНОЕ | |||
|