Оценка эффективности инновационного проекта

проведение частичной реконструкции производства литьевых машин за счет

соответствующего инвестирования. Удельные капитальные вложения составят

1500 тыс. руб. на единицу нового оборудования, т.е. на 1

термопластоавтомат. При проведении частичной реконструкции производства

заменяются отдельные виды основных фондов. Предполагается, что

ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия

расходов, связанных с демонтажем старого оборудования и подготовке его к

продаже.

Предварительно проведенные расчеты издержек производства

термопластоавтоматов позволяют оценить стоимость единицы оборудования для

оснащения производства изделий из пластмасс – 2000 тыс. руб. Для создания

производства изделий из пластмасс методом литья под давлением

предполагается использовать имеющийся на предприятии старый

производственный корпус, произведя в нем соответствующую перепланировку и

ремонтно-строительные работы. Капитальные вложения на эти цели составят

20000 тыс. руб. в целом на весь цех. Кроме того, монтажные работы и наладка

термопластоавтоматов требует единовременных затрат в размере 250 тыс. руб.

на единицу оборудования. Цена изделия из пластмасс определяется на

основании маркетинговых исследований по ассортименту изделий предлагаемых к

выпуску и реализации. Текущие затраты планируются следуюим образом: в

2002г. и 2003г. – 0,62 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последуюим

их снижением в 2004г. – 2006г. до 0,52 руб. и увеличением их в 2007г. и

2008г. до 0,55 руб.

Амортизация оборудования определяется исходя из нормы – 20% в год.

Износ приспособлений целевого назначения (пресс-форм, устанавливаемых на

термопластоавтоматах) оценивается ориентировочно в размере 20% от вличины

амортизации производственного оборудования. Амортизация производственного

здания определяется исходя из нормы – 4% в год.

Ставка налога на прибыль составляет 30%. Исходя из сложившегося

финансово-хозяйственного положения предприятия, ставку дисконта следует

принять равной 17%. Оценка эффективности инновационного проекта выполняется

в 3 этапа:

1. Расчет исходных показателей по годам;

2. Расчет показателей эффективности;

3. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного

проекта.

Исходные данные для оценки эффективности исходного инновационного проекта

(Вариант №10)

Таблица 2. 1.

|п/п | | | |

|1 |2 |3 |4 |

| |Количество устанавливаемых |шт. | |

| |термопластоавтоматов а) в том числе по годам |шт. |20 |

| |2002г. |шт. |36 |

| |2003г. |шт. |39 |

| |2004г. | |95 |

| |Средняя цена единицы изделия из пластмасс |руб. |36 |

| |Срок службы термопластоавтомата |лет. |5 |

| |Единовременные затраты на работы по созданию и|тыс. |8000 |

| |эксплуатации опытного образца |руб. | |

| |Производство усовершенствованных |лет. |1 |

| |Удельные капитальные вложения на реконструкцию|тыс. |1500 |

| |существующего производства на ед. нового |руб. | |

| |Стоимость единицы оборудования |тыс. |2000 |

| | |руб. | |

| |Капитальные вложения на ремонтно-строительные |тыс. |20000 |

| |работы |руб. | |

| |Единовременные затраты на монтажные и |тыс. |250 |

| |наладочные работы на ед. оборудования |руб. | |

| |Текущие затраты на рубль реализуемой |руб. |0,62 |

| |продукции; в том числе по годам |руб. |0,52 |

| |2002г.- 2003г. |руб. |0,55 |

| |2004г.- 2006г. | | |

| |2007г.- 2008г. | | |

| |Норма амортизации оборудования в год |% |20 |

| |Износ пресс-форм (от величины амортизации |% |20 |

| |Норма амортизации производственного здания в |% |4 |

| |год | | |

| |Ставка налога на прибыль |% |30 |

| |Ставка дисконта |% |17 |

2.1.Расчет показателей по годам.

2.1.1.Расчет денежного потока

Таблица 2. 2.

|N |Наименование |ГОДЫ |

|п/п |показателей | |

| | |2002 |2003 |2004 |2005 |2006 |2007 |2008 |

|1. |Количество |20 |36 |39 |39 |39 |39 |39 |

| |работающего | |20 |36 |36 |36 |36 | |

| |оборудования | | |20 |20 |20 | | |

|10. |Чистая прибыль |18,5-5|53,23-|128,48|128,48|128,48|92,35-|47,64-|

| |(налоговая прибыль|,55 |15,97 |-38,54|-38,54|-38,54|27,7 |14,3 |

| | |2001 |2002 |2003 |2004 |

|1. |Расходы по созданию и |8,0 | | | |

|2. |Капитальные затраты на |1,5х95 | | | |

| |производства |142,5 | | | |

|3. |Расходы по перепланировке |20,0 | | | |

|4. |Затраты на оборудование | |2,25х 20|2,25х |2,25х 39|

| |производства изделий из | | |36 | |

| |1-го термопластоавтомата с | |45 |81 |87,75 |

| | | | | | |

|ИТОГО: |170,5 |45 |81 |87,75 |

2.2.Расчет показателей эффективности

2.2.1. Расчет дисконтированных величин денежного потока и инвестиционных

вложений

В процессе дисконтирования обычно проводится приведение будущих затрат

и результатов к настоящему времени. Коэффициенты дисконтирования

рассчитываются по формуле сложных процентов:

( = 1/(1+Е)t, где

( - коэффициент дисконтирования;

Е – ставка дисконта;

t – время (год).

Таблица 2. 4.

|2001 |---- |170,5 |1 |--- |170,5 |

|2002 |24,55 |45 |0,855 |20,990 |38,475 |

|2003 |68,3 |81 |0,731 |49,927 |59,211 |

|2004 |142,04 |87,75 |0,624 |88,633 |54,756 |

|2005 |142,04 |--- |0,534 |75,849 |--- |

|2006 |142,04 |--- |0,456 |64,770 |--- |

|2007 |105,95 |--- |0,390 |41,320 |--- |

|2008 |55,2 |--- |0,333 |18,382 |--- |

|Итого|680,12 |384,25 |--- |359,871 |322,942 |

|: | | | | | |

*Коэффициенты дисконтирования определены по финансовой таблице (4 колонка)

– Текущая стоимость единицы для ставки дисконта 17%

2.2.2. Расчет показателей эффективности

Чистый приведенный доход представляет собой величину разностей результатов

инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту

времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока (результатов) и

инвестиционных вложений (затрат):

ЧПД = ДП – ИС, где

ДП – сумма дисконтированного денежного потока;

ИС – сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

ЧПД = 359,871 – 322,942 = 36,929 (млн.руб.).

Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к

приведенным на ту же дату инновационным расходам. ИД показывает сколько

дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый

вложенный рубль. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИД = ДП / ИС

ИД = 359,871 / 322,942 = 1,114

Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала

осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход

становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого

инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации

проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 322,942 / (359,871 / 7) = 322,942 / 51,41 = 6,282 (года).

Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k – ставка дисконта.

Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода

последовательных операций: выбираются 2 значения ставки дисконта К1 и К2,

таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с

положительного на отрицательное. Среднее значение интервала ( ВНД, при

котором ЧПД = 0.

Для определения ВНД используем:

Таблица 2. 5.

|2001 |0 |170,5 |1 | |170,5 |

|2002 |24,55 |45 |0,826 |20,278 |37,170 |

|2003 |68,3 |81 |0,683 |46,649 |55,323 |

|2004 |142,04 |87,75 |0,564 |80,111 |49,491 |

|2005 |142,04 | |0,467 |66,333 | |

|2006 |142,04 | |0,386 |54,827 | |

|2007 |105,95 | |0,319 |33,798 | |

|2008 |55,2 | |0,263 |14,518 | |

|Итого:|680,12 |384,25 | |316,514 |312,484 |

ЧПД(21%)=316,514-312,484=4,03 млн. руб.

Таблица 2. 6.

|2001 |0 |170,5 |1 | |170,5 |

|2002 |24,55 |45 |0,820 |20,131 |36,900 |

|2003 |68,3 |81 |0,672 |45,898 |54,432 |

|2004 |142,04 |87,75 |0,551 |78,264 |48,350 |

|2005 |142,04 | |0,451 |64,060 | |

|2006 |142,04 | |0,370 |52,555 | |

|2007 |105,95 | |0,303 |32,103 | |

|2008 |55,2 | |0,249 |13,745 | |

|Итого:|680,12 |384,25 | |306,755 |310,182 |

ЧПД(22%)=306,755-310,182=-3,427 млн.руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2))х(К2-К1);

К1=21%; ЧПД1=4,03;

К2=22%; ЧПД2=-3,427;

ВНД=0,21+(4,03/(4,03+3,427))х(0,22-0,21)=0,2154=21,54%;

2.3. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного

проекта

1. Чистый приведенный доход

ЧПД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными

затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта

величина положительная (ЧПД=36,929>0), то имеет место превышение денежного

потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению

принимается. Однако, хотя ЧПД имеет положительный знак, стоит заметить, что

он слишком мал чтобы говорить об эффективности и ликвидности производства.

2. Индекс доходности

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и

инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в

результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В

рассматриваемом проекте ИД>1 (1,114), следовательно, проект можно считать

экономически эффективным.

3. Период окупаемости

Период окупаемости данного инновационного проекта 6,282 лет. Проект

рассчитан на 8 лет. Производство налаживается со 2-го года. Срок

окупаемости задан 5 лет. Инвестирование в условиях рынка сопряжено со

значительным риском (изменения конъюнктуры рынка, цен) и чем больше срок

окупаемости проекта, тем этот риск выше. И, наконец, ликвидность проекта

находиться в такой же зависимости. Следовательно, для этих условий

полученный период окупаемости достаточно высок. Необходимо снизить величину

этого показателя до уровня 4.5 – 5 лет посредством предлагаемых ниже

мероприятий по оптимизации инновационного проекта.

4. Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта.

В нашем случае ВНД = 21,54%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0,

следовательно проект считается эффективным.

Проанализировав показатели эффективности исходный инновационный проект

можно считать эффективным. Однако, по полученным данным можно сделать

вывод, что ЧПД = 36,929 млн. руб. является относительно низким,

соответственно ИД= 1,114 руб. показывает, что на каждый вложенный рубль

доход составляет 11,4 коп., а это не привлекательно для инвестора. Срок

окупаемости значительно превышает норму {5 лет}. Для повышения

эффективности проекта необходимо провести ряд мероприятий, которые позволят

изменить исходные данные инновационного проекта, вследствие чего изменяться

основные показатели эффективности и проект станет более привлекательным, с

экономической точки зрения, для инвесторов.

К мероприятиям, улучшающим значения показателей эффективности, а

следовательно и эффективность проекта можно отнести:

1. Увеличение объема реализации продукции. Это возможно за счет:

. Увеличения количества устанавливаемого оборудования. Здесь следует

учитывать имеющиеся в наличии производственные площади. Необходимо

наиболее рационально разместить дополнительное оборудование, посредством

перепланировки старого производственного корпуса. В результате

проведенных работ оказалось возможным дополнительно установить в 2002г.

– 5 литьевых машин; в 2003г. – 3 термопластоавтомата и в 2004г. - 2

термопластоавтомата;

. Увеличения средней цены единицы изделия из пластмасс. С этой целью было

организовано дополнительное маркетинговое исследование по ассортименту

изделий регионального рынка, предлагаемых к выпуску и реализации. Была

определена новая величина цены единицы изделия равная 45 руб.

. Повышения годовой производительности термопластоавтомата. Этого можно

достигнуть путем модернизации литьевой машины за счет более

производительной пресс-формы. В нашем случае повышение

производительности возможно только на 10 тыс. изделий в год. Отсюда

годовая производительность термопластоавтомата составит 120 тыс. шт.

изделий в год;

2. Снижение планируемых текущих затрат следующим образом: в 2002г. и

2003г – 0,58 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последующим их

снижением в 2004г.- 2006г. до 0,50 руб. и увеличением их в 2007 г.

и2008г. до 0,52 руб. Такое снижение может быть реализовано за счет:

> Сокращения потерь от брака, за счет совершенствования системы

контроля;

> Сокращения затрат на текущий ремонт оборудования и транспортных

средств;

> Рациональное использование топливных, энергетических и других видов

ресурсов;

> Совершенствование регулирования текущего снабжения производства

ресурсами, т.е. обеспечение ритмичности производства и снабжения;

> Сокращение простоев оборудования, посредством оптимизации графика

работы оборудования, графика сменности и др.

> И др.

Применение указанных предложений дает новые, улучшенные значения

отдельных исходных показателей, которые целесообразно сгруппировать в

таблице (Таблица 2.7.). Далее по аналогии с исходным инновационным проектом

рассчитаем оптимизированный проект.

Данные оценки эффективности оптимизированного инновационного проекта

Таблица 2. 7.

|п/п | | | |

|1 |2 |3 |4 |

| |Количество устанавливаемых |Шт. | |

| |термопластоавтоматов а) в том числе по годам |Шт. |25 |

| |2002г. |Шт. |39 |

| |2003г. |Шт. |41 |

| |2004г. | |105 |

| |Средняя цена единицы изделия из пластмасс |Руб. |45 |

| |Срок службы термопластоавтомата |Лет. |5 |

| |Единовременные затраты на работы по созданию и|тыс. |8000 |

| |эксплуатации опытного образца |руб. | |

| |Производство усовершенствованных |Лет. |1 |

| |Удельные капитальные вложения на реконструкцию|тыс. |1500 |

| |существующего производства на ед. нового |руб. | |

| |Стоимость единицы оборудования |тыс. |2000 |

| | |руб. | |

| |Капитальные вложения на ремонтно-строительные |тыс. |20000 |

| |работы |руб. | |

| |Единовременные затраты на монтажные и |тыс. |250 |

| |наладочные работы на ед. оборудования |руб. | |

| |Текущие затраты на рубль реализуемой |руб. |0,58 |

| |продукции; в том числе по годам |руб. |0,50 |

| |2002г.- 2003г. |руб. |0,52 |

| |2004г.- 2006г. | | |

| |2007г.- 2008г. | | |

| |Норма амортизации оборудования в год |% |20 |

| |Износ пресс-форм (от величины амортизации |% |20 |

| |Норма амортизации производственного здания в |% |4 |

| |год | | |

| |Ставка налога на прибыль |% |30 |

| |Ставка дисконта |% |17 |

Оптимизированный инновационный проект

2.4.Расчет показателей по годам.

2.4.1.Расчет денежного потока

Таблица 2. 8.

|N |Наименование |ГОДЫ |

|п/п|показателей | |

| | |2002 |2003 |2004 |2005 |2006 |2007 |2008 |

|1. |Количество |25 |39 |41 |41 |41 |41 |41 |

| |работающего | |25 |39 |39 |39 |39 | |

| |оборудования | | |25 |25 |25 | | |

| |Итого |25 |64 |105 |105 |105 |80 |41 |

|2. |Количество |120х |120х64|120х |120х |120х |120х |120х41 |

| |выпускаемых изделий |25 | |105 |105 |105 |80 | |

|10.|Чистая прибыль |42,4 |109,75|226 |226 |226 |163,36|83,33 |

| |(налоговая прибыль –|–12,7|–32,93|–67,8 |–67,8 |–67,8|–49,01|–25 |

| |налог на прибыль) |2 | | | | | | |

| | |2001 |2002 |2003 |2004 |

|1. |Расходы по созданию и эксплуатации |8,0 | | | |

|2. |Капитальные затраты на частичную |1,5х 105| | | |

| |капитальные затраты Х количество |157,5 | | | |

|3. |Расходы по перепланировке старого |20,0 | | | |

|4. |Затраты на оборудование производства| |2,25х |2,25х |2,25х |

| |изделий из пластмасс (балансовая | |25 |39 |41 |

| |учетом монтажа Х количество | |56,25 |87,75 |92,25 |

|ИТОГО: |185,5 |56,25 |87,75 |92,25 |

2.5. Расчет показателей эффективности

2.5.1. Расчет дисконтированных величин денежного потока и инвестиционных

вложений

Таблица 2. 10.

|2001 |---- |185,5 |1 |---- |185,5 |

|2002 |43,98 |56,25 |0,855 |37,603 |48,094 |

|2003 |112,18 |87,75 |0,731 |82,003 |64,145 |

|2004 |215,7 |92,25 |0,624 |134,597 |57,564 |

|2005 |215,7 |---- |0,534 |115,184 |---- |

|2006 |215,7 |---- |0,456 |98,359 |---- |

|2007 |158,35 |---- |0,390 |61,756 |---- |

|2008 |81,27 |---- |0,333 |27,063 |---- |

|Итого |1042,88 |421,75 |--- |556,565 |355,303 |

*Коэффициенты дисконтирования определены по финансовой таблице (4 колонка)

– Текущая стоимость единицы для ставки дисконта 17%

2.5.2. Расчет показателей эффективности

Чистый приведенный доход представляет собой величину разностей результатов

инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту

времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока (результатов) и

инвестиционных вложений (затрат):

ЧПД = ДП – ИС, где

ДП – сумма дисконтированного денежного потока;

ИС – сумма дисконтированных инвестиционных вложений.

ЧПД = 556,565 – 355,303 = 201,262 (млн. руб.).

Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к

приведенным на ту же дату инновационным расходам. Расчет индекса доходности

ведется по формуле:

ИД = ДП / ИС

ИД = 556,565 / 355,303 = 1,57

Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала

осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход

становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого

инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации

проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср., где

ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года).

Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

k – ставка дисконта.

Для определения ВНД используем:

Таблица 2. 11.

|2001 |---- |185,5 |1 |---- |185,5 |

|2002 |43,98 |56,25 |0,730 |32,105 |41,062 |

|2003 |112,18 |87,75 |0,533 |59,792 |46,771 |

|2004 |215,7 |92,25 |0,389 |83,907 |35,885 |

|2005 |215,7 |---- |0,284 |61,259 |---- |

|2006 |215,7 |---- |0,207 |44,65 |---- |

|2007 |158,35 |---- |0,151 |23,911 |---- |

|2008 |81,27 |---- |0,110 |8,94 |---- |

|Итого:|1042,88 |421,75 | |314,564 |309,218 |

ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. руб.

Таблица 2. 12.

|2001 |---- |185,5 |1 |---- |185,5 |

|2002 |43,98 |56,25 |0,725 |31,885 |40,781 |

|2003 |112,18 |87,75 |0,525 |58,894 |46,069 |

|2004 |215,7 |92,25 |0,381 |82,182 |35,147 |

|2005 |215,7 |---- |0,276 |59,533 |---- |

|2006 |215,7 |---- |0,200 |43,14 |---- |

|2007 |158,35 |---- |0,145 |22,961 |---- |

|2008 |81,27 |---- |0,105 |8,533 |---- |

|Итого:|1042,88 |421,75 |---- |307,128 |307,497 |

ЧПД(38%)=307,128 – 307,497 = - 0,369 млн. руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

К1=37%; ЧПД1=5,346;

К2=38%; ЧПД2=-0,369;

ВНД=0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %;

2.6. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности

оптимизированного инновационного проекта

1. Чистый приведенный доход

ЧПД определяется при сопоставлении величины производственных инвестиций и

общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода времени и

характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными

затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта

величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного

потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению

принимается.

2. Индекс доходности

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и

инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в

результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В

рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать

экономически эффективным.

3. Период окупаемости

Период окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в

результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно

улучшенное значение показателя периода окупаемости.

4. Внутренняя норма доходности

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта.

В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает ставку дисконта 17% и ЧПД>0,

следовательно, проект считается эффективным.

2.6. Заключение

При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным

можно сделать следующие выводы:

. ЧПД оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД

исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного

проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх.

пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.).

Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более

эффективным.

. Показатель ИД удобен при сравнении различных проектов. Проект, у которого

ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД

(опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно

принять оптимизированный проект.

. Значение показателя периода окупаемости оптимизированного проекта также

указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством

пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости

инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период

окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения

ликвидности проекта.

. Проект считается эффективным, если его внутренняя норма доходности больше

ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия

выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17.

В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели

эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели

исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем

более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты,

сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако,

предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели

эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно,

утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении

оптимизированного инновационного проекта.

Библиография

1) Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности –

СПЭА, 1997;

2) Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи,

ЮНИТИ, 1999;

3) Кирова Е.А. Налоги и предпринимательство в России. – М.: 1998;

4) Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

5) Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент»

МГУИЭ. – М.: 2001.

6) Ратанин П.И. Инновационное предпринимательство в переходный период

России к рынку. – М.,1993;

7) Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы

Экономики. – М., 1999 - №2;

8) Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и

эффективность. – М. Луч, 1995

-----------------------

[1] Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001

[2] Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности –

СПЭА, 1997

[3] Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы

Экономики. – М., 1999 - №2

[4] Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,

1999;

[5] Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

[6] Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001;

[7] Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности –

СПЭА, 1997;

[8] Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы

Экономики. – М., 1999 - №2;

[9] Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы

Экономики. – М., 1999 - №2;

[10] Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и

эффективность. – М. Луч, 1995

[11] Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и

эффективность. – М. Луч, 1995

Страницы: 1, 2, 3

МЕНЮ

Оценка эффективности инновационного проекта

ИНТЕРЕСНОЕ