Диплом: Анализ прибыльности

2.2 Оценка условий получения прибыли ДОАО «ННН - нефть».

2.2.1 Определение условий безубыточной работы предприятия. Как известно, что даже располагая хорошей производственной базой и производя высококачественную продукцию, предприятие может не получить желаемую величину прибыли из-за недостаточно эффективной организации работы коммерческой и финансовой служб. И действительно, неумение создать своего потребителя, найти высокоэффективные каналы сбыта и т.д. приводит предприятие к недополучению прибыли. Еще большее влияние на обеспечение условий получения желаемой прибыли оказывает уровень организации финансовой работы на предприятии. От правильности определения движения финансовых потоков, сбалансированности доходов и расходов, соответствия движения финансовых потоков планам производства и реализации продукции в значительной степени зависит получение прибыли. Исходной посылкой в решении вышеназванных задач является определение безубыточной работы, после создания которых можно говорить о получнии прибыли. Иными словами, это есть не что иное, как определение запаса финансовой устойчивости (зоны безопасности). С этой целью все затраты предприятия делятся на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные. Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода (постоянные затраты + прибыль) позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю. Рассчитывается порог ренабельности (ПР) отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке: ПР = ПЗ / МД , где ПЗ – сумма постоянных затрат, МД – доля маржинального дохода. Зная порог рентабельности, нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ): ЗФУ = (ВР – ПР) / ВР *100, где ВР – выручка от реализации. Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости ДОАО “«ННН - нефть»” представлен в таблице 2. Таблица 2 - Расчет порога ренабельности и запаса финансовой устойчивости

Показатель	Ед.изм.	1996 год	1997 год
1.Выручка от реализации продукции	тыс.руб.	2715067289	3089654406
2.Прибыль от реализации	тыс.руб.	176301653	264721032
3.Себестоимость реализованной продукции	тыс.руб.	2538765636	2824933374
4.Сумма переменных затрат	тыс.руб.	1256380720	1299609213
5.Сумма постоянных затрат	тыс.руб.	1282384916	1525324161
6.Сумма маржинального дохода	тыс.руб.	1458686569	1790045193
7.Доля маржинального дохода в выручке	%	53,73	57,94
8.Порог рентабельности	тыс.руб.	2386915333	2632740521
9.Запас финансовой устойчивости	тыс.руб.	328151956	456913885
	%	12	15

Как видно из расчетов произведенных в таблице 15, за 1996 год нужно было реализовать продукции на сумму 2386915333 тыс.руб., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельност равна нулю. Фактически выручка составила 2715067289 тыс.руб., что выше порога рентабельности на 328151956 тыс.руб., или на 12%. Это и есть запас финансовой устойчивости. За 1997 год запас финансовой устойчивости увеличился до 15% за счет существенного роста рентабельности продаж. Но все же запас финансовой устойчивости продолжает оставаться на сравнительно низком уровне, так как уже при падении выручки всего на 15% рентабельность будет равна нулю. При еще большем падении выручки предприятие станет убыточным. Наглядно зависимость этих показателей и определение запаса финансовой устойчивости показано на рисунке 6 (за 1996 год) и рисунке 7 (за 1997 год). Рисунок 6 - Определение запаса финансовой устойчивости за 1996 г Рисунок 7 - Определение запаса финансовой устойчивости за 1997 г 2.2.2 Определение массы прибыли в зависимости от изменения выручки. Рассмотрим вопрос изменения массы прибыли в зависимости от изменения выручки, который всегда интерисует не только руководителей предприятия, но и инвесторов. Установлено, что процент роста прибыли выше, чем выручки. Это явление в теории получило название операционного (производственного) рычага, которое объясняется непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на результаты финансово-экономической деятельности (на прибыль). Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле: F = ВМ / П , где F – сила воздействия операционного рычага, ВМ – валовая маржа, руб., П – прибыль, руб. Рассмотрим действие операционного рычага на примере ДОАО «ННН - нефть»: F = 1790045193 / 264721032 = 6,76 Это обозначает, что каждый процент изменения выручки вызывает 6,76% изменения прибыли. Например, при увеличении выручки на 10% прибыль ДОАО «ННН - нефть» возрастает на 10% * 6,76 = 67,6%. Это подтверждается следующим расчетом: выручка от реализации (3089654406 тыс.руб.) увеличилась на 10%, что составило 3089654406 тыс.руб.* 1,1 = 3398619846 тыс.руб. Валовая маржа (ВР – Ипер) равна 3398619846 тыс.руб. – 1429570134 тыс.руб. = 1969049712 тыс.руб. (где 1429570134 = 1299609213 * 1,1). Это означает, что прибыль увеличилась на 179004519 тыс.руб. или на 67,6 %. При рассмотрении данного вопроса следует иметь в виду, что если порог рентабельности пройден и доля постоянных затрат в сумме общих затрат снижается, то сила воздействия операционного рычага уменьшается. И наоборот, при повышении удельного веса постоянных затрат действие производственного рычага возрастает. Когда выручка от реализации снижается, сила операционного рычага возрастает. Так, уменьшение выручки от реализации на 5% приведет к очень большому падению прибыли на предприятии: 5% * 6,76 = 33,8%.

2.3. Распределение и использование чистой прибыли на

предприятии.

2.3.1 Анализ использования чистой прибыли.

17 июня 1998 года в Открытом Дочернем Акционерном Обществе «ННН - нефть» состоялось четвертое собрание акционеров по результатам деятельности общества за 1997 год. На собрании были утверждены план использования прибыли на 1998 год и произведен анализ использования прибыли за 1997 год. Результаты деятельности ОДАО «ННН - нефть» за 1997 год признаны удовлетворительными. Но при общей рентабельности работы предприятия и наличия запаса финансовой прочности наблюдается рост убытков, сформированных за счет перерасхода по использованию прибыли. Общее собрание акционеров и Совет директоров общество приняло решение о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям, так как предприятие на данный период не имело достаточного дохода. Дивиденды по привилегированным акциям выплачивались за счет и в пределах специальных фондов общества , созданных для этой цели. Распределение прибыли ДОАО «ННН - нефть» и ее структура представлены в таблице 3. Таблица 3 - Использование прибыли за 1997 год

Направление использования прибыли	Сумма,тыс.руб.	Удельный вес, %
1.Централизованные расходы	146951163	15,9
2.Фонд потребления	5155742	0,6
3.Фонд социальной сферы	665712662	72,1
4.Выплата дивидендов	7866420	0,9
5.Уплата процентов по кредитам	3118717	0,3
6.Штрафы, пени	44399762	4,8
7.Благотворительные цели	50319643	5,4
Итого	923524109	100

Сравнивая данные о фактически полученной прибыли с данными приведенными в таблице можно сказать, что на предприятии существует значительный перерасход по использованию чистой прибыли. Это не только создает дифицит средств на предприятии, но и отрицательно влияет на финансово-хозяйственное положение предприятия в целом.

2.3.2. Влияние использования прибыли на финансовое

состояние предприятия.

Рассмотрим, как повлияло такое использование чистой прибыли на предприятии на его финансовое состояние. Одним из направлений оценки финансового состояния предприятия является оценка платежеспособности предприятия. Платежеспособность или ликвидность предприятия – это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Для определения платежеспособности осуществим некоторые преобразования в активе и пассиве баланса. Активы разделим на следующие группы: А1 – наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, краткосрочные финансовые вложения. А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы. А3 – медленно реализуемые активы – запасы (за минусом расходов буду-щих периодов), дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. А4 – труднореализуемые активы – внеоборотные активы. Пассивы разделим на следующие группы: П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства. П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы. П4 – постоянные пассивы – статьи IV раздела баланса и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей» (за минусом статей «расходы будущих периодов» и «Убытки») Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: А1 > П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 < П4 Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 4. Таблица 4 Анализ ликвидности баланса.

Актив	Начало	Конец	Пассив	Начало	Конец	Платежный излишек(недостат)
	периода	периода		периода	периода	Нач.пер.		Кон.пер.
А1	1269325	1335777	П1	1138255444	1644467268	-1136986119		-1643131491
А2	576202628	710112367	П2	0	49153000	576202628		660959367
А3	257422707	248496619	П3	0	338740489	257422707		-90243870
А4	4236252823	4165628303	П4	3932892039	3093212309	303360784		1072415994
Баланс	5071147483	5125573066		5071147483	5125573066

Из таблицы 4 видно, что баланс ДОАО “«ННН - нефть»” не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода: - на начало периода А1 < П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 > П4 - на конец периода А1 < П1 А2 > П2 А3 < П3 А4 > П4 На начало периода у данного предприятия не хватает средств для погашения наиболее срочных обязательств в размере 1136986119 тыс.руб. Причем отрицательный результат при сравнении четвертой группы дает основание сделать вывод об отсутствии у предприятия собственных оборотных средст,что является минимальным условием финансовой устойчивости. На конец периода у предприятия увеличился дефицит денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств, он составил 1643131491 тыс.руб. А также возник дефицит денежных средств по обеспечению долгосрочных обязательств в размере 90243870 тыс.руб. Кроме того сохраняется отрицательный результат при сравнении четвертой группы, т.е. у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства. Эти данные говорят о снижении платежеспособности предприятия. Чтобы составить более полное представление о платежеспособности предприятия рассмотрим относительные показатели ликвидности. Расчет этих показателей представлен в таблице 5. Таблица 5 - Относительные показатели ликвидности

Наименование коэффициента	Порядок	Пояснения	Норматив	Значение коэффициента
	расчета			1996	1997
1.Коэффициент текущей	А1+А2+А3	Дает общую оценку
ликвидности (Кпт)	П1+П2	платежеспособности	> 2	0,733	0,567
2.Коэффициент быстрой	А1+А2	Показывает возмож
ликвидности (Кпб)	П1+П2	ность погашения кратко	от 0,8
		срочных обязательств	до 1,0	0,507	0,420
		в случае невозможности
		продажи запасов
3.Коэффициент абсолют	А1	Показывает какая
ной ликвидности (Каб)	П1+П2	часть краткосрочной
		задолженности может	> 0,2	0,001	0,001
		быть погашена в
		ближайшее время
4.Коэффициент восста		Показывает возмож
новления платежеспо	(Ктк+6/Т*	ность восстановления
собности (Квос.)	*(Ктк-Ктн))	платежеспособности	> 1		0,242
	/2	за определенный
		промежуток времени

Из расчетов, полученных в таблице 5, видно, что ни один из показателей ликвидности не соответствует норме, следовательно, платежеспособность предприятия находится в крайне критическом положении. Кроме того, у предприятия нет реальной возможности для восстановления платежеспособности в ближайшее шесть месяцев, так как значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы. Следующим направлением оценки финансового состояния предприятия является оценка финансовой устойчивости. Анализ устойчивости финансового состояния предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей “Запасы” второго раздела актива баланса (ЗЗ). ЗЗн = 261525194 тыс.руб. ЗЗк = 250018517 тыс.руб. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя, представленных в таблице 6. Таблица 6 - Показатели источников формирования запасов.

Показатели источников	Порядок	Пояснения	Значение
Формирования запасов	расчета		1996	1997
1.Наличие собственных		Показывает чистый
Оборотных средств	IVрП - IрА -	оборотный капитал	-299258297	-1070894096
СОС	- IIIрА
2.Функционирующий		Показывает наличие
капитал	СОС+VрП	собственных и
СД		долгосрочн. заемных	-299258297	-732153607
		источников формиров.
		запасов и затрат
3.Основные источники		Показывает общую
ОИ	СД+КЗС	величину основных	-299258297	-683000607
	(стр.610)	источников формиров.
		запасов и затрат

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5