Шпоры по финансовому менеджменту

лы, услуги, выполн-ые и не оплач-ые в срок работы. КЗ отвлекает ср-ва из

оборота орг-ии, ухудшает фин. положение. Своеврем-ое погаш-е КЗ. - гл

задача бухгалтерии орг-ции. По истечении сроков исковой давности кр.з.

подлежит списанию на фин.рез-ты в составе внереализац. доходов.

В процессе фин-во-хоз-ой деят-ти у предпр-я постоянно возникает потреб-ть в

проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налог-ми органами.

Отгружая произвед-ую прод-ию предпр-е, не получает деньги в оплату

немедленно, т.е. по сути оно кредитует покуп-лей. Поэтому, в течен периода

от момента отгрузки прод-ии до момента поступл-я платежа ср-ва предпр-я

омертвлены в виде дебит-ой зад-ти, ур к-ой опред-ся многими факторами: вид

прод-ии, емкость рынка, услдоговора, принятая на пр-ии с-ма расчетов, др.

С-ма упр-ия обяз-ми требует пост. контроля по параметрам: время обращения

ср-в, влож-ых в дебит-ую задолж-ть, стр-ра дебиторов по различ признакам,

применяемые схемы расчетов с покуп-ми, с-ма принятия мер к недобросовестным

и неисполнит-ым покуп-лям и др. Процедуры принятия реш. в отнош-ии многих

из упомянутых параметров носят в основном неформализов.х-р и нарабат-ся по

мере становления компании.

Билет 26

33.Управл-е облигац-ым займом (ОЗ)

Облигац.займ – один из ист-ов привлеч-я заемных ср-в пр-ем. Осн целью упр-

ия эмиссией облиг-ий явл обеспеч-е привлеч-я необх-го V заемных ср-в путем

выпуска и размещ-я цен.бум. Осн этапы упр-я ОЗ:

1. Исслед-ие возм-ей эф-го размещ-я предполаг-ой эмиссии обл-ий пр-я. Выбор

ОЗ в кач-ве альт-го ист-ка привлеч-я пр-ем заем.ср-в м.б. продиктован в

первую очер. Низкой ст-ю ЗК и усл быстрого размещ-я на фондовом р-ке. Для

этого нужно провести:Анализ конъюнктуры фон.р-ка. Изучить спрос и предл-е

по долг.ЦБ, Оценка инвестиц-ой привлек-ти своих обл.

2.опред-е целей привлеч-я ОЗ. Основ целями м.б.: 1.регион.диверсиф-я

операц.деят-ти пр-я, обеспеч-ая увелич-е V реал-ии прод. 2.реальное

инвестир-е, обеспеч-е быстрый возврат вложенного капитала 3. привлечение из

др. ист-ов затруднено. 3.оценка собств-го кредитного рейтинга.. 4.опр-ие V

эмиссии облигаций. облиг.должны вып-ся на ? не более 25% от размера их

уставного фонда.

5.опр-ие условий эмиссии облигаций:1.вид обл. 2.период обращения обл.

конкретиз-ет срок обращения обл-ий в рамках избранного их вида

4.среднегод.ур доходности обл. (среднегод.ставка % по ней).осн.факторы:

1.средн.эф-ая ставка% 2.ср.уро доходности базовых обл-ий анал-го вида.

3.прогноз-ый темп инфляции 4ур спроса на 5.ур ликв-ти аналог. долг.цб на

фондовом р-ке. 5.порядок выплаты процентного дохода. хар-ет периодич-ть

выплаты % дохода инвесторам. 6.порядок погаш-я облиг. 7.усл досроч.выкупа

обл-ий.

6.оценка ст-ти ОЗ вкл расчет, среднегод.ставки %, ставки налога на

прибыль,.

7Формир-е фонда погаш-я обл-ий. опред-е размера постоянных отчисл-й, кот.

пр-е должно осущ-ть для формир-я выкупного фонда к моменту их погаш-я.

Отчис-я в фонд погашения могут осущ-ся как в ден.форме, так и выкупленном

на фондовом р-ке облиг-ми

55. Экон-ая сущность ден потока пр-ия и классификация его видов.

Поток ден-х ср-тв пр-ия представл собой сов-ть всех поступл-й и выплат его

за опр-ый период времени. Он вкл в себя поступл-ие денег за этот период,

выплаты и непосредств-но поток ден ср-в, представл-ий собой разницу м/у

поступившими и выплач-ми предпр-ем ден ср-ами за опред-ый период времени.

Сов-ть притоков (поступл-й денег) - это полож-ый поток ден ср-в, а сов-ть

оттоков (выплат денег) — отриц-ый поток. Разница м/д ? притоков и оттоков

образует чистый поток ден ср-в. Положительный чистый поток, м/б избыточным

или дефицитным. Избыточный поток означ значит-ое превыш-е поступл-я ден ср-

в над потреб-тью в них. Дефицитный поток -обратное явление,.

Сущ-ют понятия регулярного и дискретного потоков ден ср-в. Регулярный поток

идет постоянно в теч какого-то периода времени, а дискретный - это единич-е

поступл-я и расходов-я денег пред-ия за какой-либо период. Больш-во

притоков и оттоков ден ср-в явл регулярными. Дискретпые потоки - это

приобретение какого-либо дорогостоящего имущ-ва, получ-е долгосроч кредита,

покупки лицензий и др.

Поток ден-х ср-в пр-ия можно рассм-ть как в целом, так и по отдел-м стр-ым

подраздел-ям

Наиб распростр-ым явл подход, к-да поток ден ср-в рассм по видам хоз-ой

деят-ти: основная, инвестиц-ая и фин-ая. Анализ потоков ден ср-в связан с

выяснением причин, повлиявших на:; умен-ие их притока; увелич-е их оттока

Билет 27

56.Разр-ка плана поступл-я и расход-ия ден. ср-в и платежного календаря

План поступл-я и расход-ия ден ср-в призван отражать рез-ты прогнози-я ден

потоков предп-я. Целью разраб-ки плана явл обеспеч-е постоянной платежесп-

ти предприятия В плане отраж-ся четкая взаимосвязь показ-лей остатка денср-

в на нач периода, их поступл-я, их расходования в плановом периоде и

остатка ден ср-в на кон периода.

задачи платежного календаря:

-орг-ия учета ден поступл-й и предстоящих расходов предп-я;- формир-е

информ-ой базы о движ-и ден притоков и оттоков; -ежедневн учет измен-й в

информ-ой базе;расчет временно свободных ден ср-в пред-я; .

Процесс составления календаря:

а) выбор периода планир-я;

б) планир-е V реализации прод-ции;

в) расчет V возмож-х ден поступл;

г) оценка ден расходов;

д) опред-е ден сальдо;

е) подведение итогов.

Информац-ой базой составл-я платежного календаря служат производ-ые планы и

планы реализ-ии, сметы з-т на пр-во.

69.Осн.принципы анализа фин.сост-я пр-ия.

ФА предст. собой способ накопления, трансформации и использования

информации фин.характера. Глав цель анализа – своевременно выявлять и

устранять недостатки в фин.деят-ти и находить ресурсы улучш-я фин.состояния

пр-ия и его платежесп-ти.

Предметом ФА явл-ся фин ресурсы и их потоки. Основные принципы ФА:

системность; комплексность; регулярность; преемственность; объективность и

др.

Фин. состояние может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на

долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликв-ти и платежеспос-

ти предпр-я, во втором случае - о его фин. устойч-ти.

Анализом фин.состояния пр-я занимаются не только рук-ли и соответствующие

службы пр-я, но и его учред-ли, инвесторы с целью изуч-я эф-ти использ-ия

ресурсов, банки для оценки условий кредит-ия и опред-я степени риска.

Фин состояние предп-я выраж-ся в соотнош стр-р его активов и пассивов, т.е.

средств предприятия и их источников. Основ задачи анализа фин состояния –

опред-е кач-ва фин состояния, изучение причин его улучш-я за период,

подготовка рекомендаций по повыш-ю фин устойч-ти и платежесп-ти предпр-я.

Билет 28

54.Формы краткосрочного фин-ия

Форвардные контракты(Ф.к.)-это соглашение м/у сторонами о будущей поставке

базисного актива, к-ый закл вне биржи. Услсделки оговар-ся в момент закл

договора. Ф.к. закл в целях осущ-ия реальной продажи (покупки) соответств-

его актива и страхов-ие поставщика или покуп-ля от изменения цены Ф.к.

слабо развит. При заключ Ф.к. стороны согласов-ют цену сделки, к-ая

остается неизменной в теч. всего времени действия Ф.к.

. Фьючерсные контракты(Фь.к.)-это соглашение м/у сторонами о будущей

поставке базисного актива, к-ое закл на бирже, к-ая сама разрабат-ет

усл и они явл стандартными для каждого базисного актива. Исполнение

Фь.к. гарант-ся биржей. фь.к. высоколиквидны. Закл в целях спекуляции, а

не с целью реальной поставки Участники контракта должны внести

гарантийный взнос, к-ый наз начальной маржой, по величине равная 2-10%

от ? контракта. Операции РЕПО-соглашение м/у контрагентами в соотв-ии с

к-ым одна сторона продает др ц.б. с обяз-вом выкупить их у нее ч/з нек-

ое время по более высокой цене. В рез-те первая сторона получает кредит

под обеспеч-е ц.б., % за кредит служит разница в ценах, по к-ым она

продает и покупает ц.б., а вторая сторона предоставляет кредит под ц.б.

Репо-это краткосрочн операция от 1 до неск-их недель. Обратное Репо- это

соглашение о покупке ц.б. с обяза-ом продажи их в последующем по более

низкой цене. Страхование(ст.)-это эк-ая категория, к-ая представляет

собой сис-у эк-их перераспредил-х отношений, включ солидарное распред-ие

ущерба м/д уч-ми страховых отношений и возмещение его из спец-х целевых

фондов.

57.Упр-ие платеж-ью и ликв-ю пр-ия.

Оценка платежесп-ти предп-я произв-ся с помощью к-тов платежесп-сти,к-ые

отражают возмож-ть предп-я погасить кратковременную зад-ть за счет тех или

иных элементов оборотных ср-в

Мгновенную платежесп-ть х-ет к-т абсолютной ликвид-ти, к-ый показ, какая

часть краткоср-ой зад-ти м/б покрыта наиб ликвид-ми ОА – ден ср-ами и

краткосроч финан влож-ями: Кабс=ДС/КП, ДС – ден ср-ва и их эквиваленты КП –

краткосрпассивы Норма 0,03-0,08.

К-т быстрой ликвидности показ, какую часть кратковременной задол-ти предп-е

может погасить за счет ден ср-в, краткоср фин влож-й и деб-их

долгов:Кпп=(ДС+ДЗ)/КП. Норма не менее 0,7.

К-т текущей ликвидности показ, в какой степени ОА предп-я превышают его

краткосроч обяз-ва: Кло=ТА/КП, Норм-ый ур к-та = 1,5-3 и не должен

опускаться ниже 1

Чем выше к-т текущ ликвид-ти, тем больше доверия вызывает предприятие у

кредиторов. Если к-т меньше 1, то предп-е неплатежесп-но..

Для правильного вывода о динамике и ур платежесп-ти необх-мо учит-ть:

Х-р деят-ти предприятия.

условия расчетов с дебиторами.;

состояние запасов.

состояние деб-кой зад-ти.

Оценка кредитоспособности.

Кредитосп-сть – это возмож-ть, имеющаяся у предп-я для своевременного погаш-

я кредитов и % за него.

Осн-ые показ-ли оценки кредитосп-ти: 1К1= V реализ-ии /чистым ОА:

К-т К1 показ эф-ть использ-я ОА Высокий ур показателя благоприятно х-ет

кредитосп-ть предприятия.

2. К2= V реализ/CК

х-ет оборач-ть СК. При оценке ст-ти СК рекомендуется уменего на величину

НМА к-ые ничего бы не стоили при ликвидации

3. К3= краткоср зад-ти/СК

показ-ет долю краткоср зад-ти в СК. Если краткосрочн зад-ть меньше СК, то

можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.

4. К4= деб-кая зад-ть / выручка

показ-ль дает представл-е о величине средн периода времени затрачив-го на

получ-е денег с покуп-лей Ускорение оборач-ти деб-ой зад-ти, т.е. сниж-е К4

– повыш кредитосп-ти

5. К5= ликвидные активы / краткоср зад-ть предприятия:

ликвидные активы = ОА - запасы и др, к-ые нельзя немедленно обратить в

деньги. Если преобладает деб-ая зад-ть, для оценки кредитосп-сти предпр-я

важно, сущ-ет ли резерв на случай безнадежной ДЗ

идеальным способом повыш кредитосп-ти явл рост Vреализ-ии при одноврем-ом

сниж-ии чистых ТА, СК и деб-ой зад-ти.

На практике увелич-е объема реализации вызывает рост ОА и в части запасов и

в части деб-ой зад-ти, кредит-ая зад-ть растет быстрее деб-ой.

Билет 29

58.Обеспеч-е кредитосп-ти пр-ия как фактор устойч-го фин положения.

Под кредитосп-ю хоз-его субъекта поним наличие у него предпосылок для получ-

я кредита и способ-ть возвратить его в срок. Кредитосп-ть заемщика хар-ся

его аккуратностью при расчетах по ранее получ-ым кредитам, его текущим

фин.сост-ем и перспективами изменения, способ-тью при необх-ти мобилизовать

ден ср-ва из различ источников.

Анализ усл кредитования изучает: - солидность заемщика; способ-ть заемщика

произв-ть конкурентосп-ую прод-ию; доходы, получ-ые заемщиком; цель использ-

я кредитных ресурсов; обеспечение кредита.

При анализе кредитосп-ти анализир-ся.. 1Норма прибыли на вложенный кап-л, к-

ая опред-ся отнош-ем ? прибыли к общей ? пассивов

2Ликв-ть хоз.субъекта - это способность его быстро погашать свою зад-ть.

Она опред-ся соотн-ем величины задолж-ти и ликвидных ср-в. Ликвидность

выраж-ся в степени покрытия обяз-тв хоз.субъекта его активами, срок превращ-

я к-ых в деньги соотв-ет сроку погаш-я обяз-в.

66.С/с- и м-ды фин план-я на пр-ии

Процесс фин-го план-ия закл в расчете показ-лей фин-го плана. При этом

использ-ся разл-ые способы, приемы и м-ды расчета: м-д процента от

реализации; бюджетное планир-ие; расчетно-аналитич-ий м-д; метод ден-ых

потоков; нормативный метод и др.

Сущность м-да процента от реализации закл-ся в решении задач: а) опр-ть

будущие расходы, активы и обязат-ва в виде % от продаж; б) составить

сбалансированные форматы прогнозной информации Гл дост-во м-да – простота.

Основ недостатки: предположение, что фирма постоянно работает на постоянную

мощ-ть, все связанные ресурсы сбалансированы, а для роста V продаж нужны

капит-ые вложения.

При бюджетном планир-ии построение прогнозных форм фин-ой отчетности

осущест-ся на основе предпосылок формир-я каждого элемента активов,

пассивов, доходов и затрат. При этом важное место отводится вспомогательным

бюджетам. М-д обеспеч-ет приемлемую точность фин-ых прогнозов. Расчетно-

аналитический м-од фин-го планир-я на базе матричного баланса предполагает:

оптимизацию под заданные параметры произв-го плана сбыта и связ-ых активов.

При этом выявл-ся стр-ра и V источников фин-я, к-ая в дальнейшем оптимиз-

ся; оценку эф-ти сценария с помощью фин-х коэф-ов и оформление сводной

аналитической записки.

М-д ден потоков носит универсальный х-р при составлении фин-го плана и

служит инструментом для прогнозир-ия размеров и сроков поступления необх-ых

фин ресурсов. Этот м-од дает более объемную инфор-ию, чем бюджетное

планирование.

Нормативный м-д исполь-ся при наличии установл-х норм и нормативов,

например, норм амортизационных отчисл-й, налог-х ставок, и др.

Метод оптимизации плановых решений сос-ит в разраб-ке ряда вар-ов план-х

показ-ей и выборе оптим-ого.

Эк-ко-математ-ие м-ды исполь-ся при прогнозир-ии фин-ых показ-ей на срок не

менее 5 лет. Применение эк-ко-математ-их методов дает возможность быстро

рассчитать несколько вариантов показателей и выб-ть наиб оптимал-й из них.

М-д эк-го анализа позволяет опред-ть основные закономерности, тенденции в

движении мат-х и стоим-ых показ-лей, внутренние резервы предп-я.

Билет 30

59.Заемн.средства в обороте. Кред.зад-ть и упр-ние ею.

Заемный капитал, использ-ый предпр-ем хар-ет в сов-ти V его фин обяз-в

(общую ? долга).

Долгосроч заемный кап-ла. (зад-ть по налог-му кредиту, зад-ть по

эмитированным об-циям), срок погаш-я к-ых еще не наступил или не погаш-ые в

предусмотр срок. Привлек-ся для расшир-я V СОС и форм-ния недостающ.V инв-

ных рес-сов.

Краткосрочные (К) фин обяз-ва. К кредиты банков и К заемные ср-ва, кредит-

ая зад-ть. Кред-ая.зад-ть возникает в рез-те несовпадения даты появл-я обяз-

тв с датой платежей по ним. Кредит.зад-ть - это вид обяз-тв, хар-щих:1?

долгов орг-ции в пользу др юр и физ лиц в рез-те взаимоотнош с ними;

2счета, причитающиеся к получ-ю в связи с поставками в кредит или оплатой в

рассрочку.Наиб распростр вид КЗ.- зад-ть постав-кам и подрядч-ам за поставл-

ые мат-лы, услуги.

В процессе финансово-хоз-ой деят-ти у предпр-я постоянно возникает потреб-

ть в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, Отгружая произв-

ую прод-ию предпр-е, не получает деньги в оплату немедленно, т.е. по сути

оно кредитует покуп-лей. (, в течен периода от момента отгрузки прод-ии до

момента поступл-я платежа ср-ва предпр-я омертвлены в виде дебит-ой задол-

ти, уровень к-ой опред-ся: видом прод-ии, емкостью р-ка, принятой на пр-ии

с-мой расчетов, др.

С-ма упр-ия обяз-ми требует пост. контроля по параметрам: время обращения

ср-в, влож-ых в дебит-ую задолж-ть, стр-ра дебиторов по различ признакам.

Макс-ный V привлеч-я ЗК опр-ся условиями: 1предельным эф-том фин левериджа

(общая ? использ-го СК м.б. опр-на заранее По отнош-ю к ней рассч-ся коэф-т

фин-вого лев-жа, при к-ом его эффект будет макс-ным. С учетом ? СК и коэф-

та фин.лев-жа вычисл-ся предельный объем ЗС, обеспечивающих эф-ое использ-

ие СК); 2обеспеч-ем достат-ной фин уст-ти (оцен-ся с позиций пред-тия и его

кред-ров, что впоследствии обеспечит сниж-е ст-ти привлеч-я ЗС)

Полный срок использ-я ЗК вкл: 1. Срок полезного использ-я (пред-тие непоср-

но использует предоставл-ные ЗС); 2. Льготный период (с момента окончания

полезного использ-я ЗС до начала погаш-я долга); 3. Срок погаш-я (полная

вып-та основного долга и % по нему).

65.Эк-ая сущность и классиф-я активов А

Активы пред-я представл собой контролируемые им эк-ие ресурсы, сформир-ые

за счет инвестиров-го в них кап-ла, хар-щиеся детерминированной ст-тью,

производительностью и способ-тью генерировать доход,постоянный оборот к-ых

в процессе использ-я связан с факторами времени, риска и ликвидности,

полностью контролируются предпр-ем.

Классификация А предприятия.

По формам функционирования: *Материальные А – имущ-е цен-ти пред-я, имеющие

матер-но-вещественную форму (ОС, НЗП, оборуд-е, запасы, ГП); *НМА –.(ноу-

хау, товарный знак, торговая марка); *Финан-ые А – имущ-е ценности пред-я в

форме налич-х ден. ср-в, ден и фин-х инструментов (ден А, ДЗ, КФВ и ДФВ).

По х-ру участия А в хоз процессе с позицией их оборота: *ОА – сов-ть имущ-х

цен-тей пред-я, обслужив-их текущ производ-но-коммерч-ю деят-ть пред-я и

полностью потребл-ые в теч 1 операц-го цикла (запасы сырья и ГП, НЗП, ДЗ,

ден А, КФВ, расх буд пер). *ВА – сов-ть имущ-х ценностей, многократно

участвующих в процессе хоз деят-ти и переносящие свою ст-ть на прод-ию по

частям

По х-ру участия А в различ-х видах деят-ти: * Операционные А – сов-ть имущ-

х ценностей, использ-х в операц-й деят-ти с целью получ-я прибыли (производ-

е ОС, НМА, ОА за минусом КФВ); *Инвестиц-е А –связ-ые с осущ-ем инвестиц-й

деят-ти (незаверш кап влож-я, ДФВ, КФВ).

По х-ру фин-ых источников формир-я: *Валовые А – сформир-ны за счет СК и

ЗК, привлеч для финанс-ия хоз деят-ти; *Чистые А – сформир-ны исключ за

счет СК. Чист А = А – ЗК.

По х-ру владения А предпр-ем: *Собств-ые А – принадлежат на правах собств-

ти, и отражаются в составе баланса; *Арендуемые А – привлеч-ые на правах

аренды (отраж-ся на забаланс-ых счетах); * Безвозмездно использ-ые А –

переданные пред-ю для временного хоз использ-я на бесплатной основе др

субъектами (в балансе не отражаются).

По степени ликвид-ти: *Абсолютно ликвидные – не требуют реализации и

представляют готовые ср-ва платежа (ден А);*Высоколиквидные А – быстро м.б.

переведены в ден форму (до 1 мес) без потерь текущей рын ст-ти (КФВ,

краткосроч ДЗ); *Среднеликвидные А – м.б. переведены в ден форму в период

от 1 до 6 мес (ДЗ, ГП на складе); * Низколиквидные А – м.б. переведены в

ден форму по истечении от 6 мес и больше (запасы сырья и п/ф, НЗП, ОС, НМА,

ДФВ); *Неликвидные А – не м.б. реализованы сам-но, а м.б. проданы лишь в

составе целостного имуществ-го комплекса (безнадежная ДЗ, расходы буд

периодов)

Билет 31

34.Эмиссия ЦБ как способ моб-ции ср-в пр-я

Осн. целью эмис-ой политики явл. привлеч-е на фондовом р-ке необх-го V

собств фин ср-в в миним-ные сроки.. Эмиссионная ЦБ – любая ЦБ, к-ая

одновременно хар-ся: * закрепляет сов-ть имущ-х и неим-х прав, подлежащих

удостов-ю, уступке и безусловному осущ-ию; *размещ-ся выпусками; *имеет

равные V и сроки осущ-я прав внутри 1 выпуска.

Этапы эмис-ной политики:

1. исслед-ие возм-тей эф-го размещ-я эмиссии. Решение о эмиссии акций можно

принять на основе анализа конъюктуры фондового р-ка (хар-ка состояния

спроса и предл-я акций, динамика уровня цен их котировок, V-ов продаж акций

новых эмиссий) и оценки привл-ти своих акций(развития отрасли, конкур-ти

продии и ур фин состояния)

2. опред-е целей эмиссии,: реальное инвест-е, связ-е с отраслевой и регин-

ной диверсификацией произв-й деят-ти. – необх-ть существенного улучш-я стр-

ры кап-ла Цели, треб-щие быстрой аккумуляции большого V СК.

3. опред-е V эмиссии. необх-мо исходить из ранее рассчит потр-ти в привлеч

собств-х фин ресурсов за счет внеш-х ист-в.

4. опред-е номинала, видов и кол-ва эмитир-х акций. Номинал акций опр-ся с

учетом осн. категорий предстоящих их покуп-лей.

5. оценка ст-ти привл-го акционерного кап-ла. Осущ-ся по 2 параметрам: а)

предполагаемому ур див-дов, б) з-т по выпуску акций и разм-ю эмиссии Расч-я

ст-сть привл-го кап-ла сопост-ся с факт. Средневзв-й ст-тью кап-ла и ср ур

ставки % на р-ке кап-ла. После этого делается решение об эмиссии акций.

68.Анализ целесообр-ти взятия заемн.ср-в

В первую очередь изуч-ся эф-ть использ-я заемных ср-в в целом и отдел-х их

форм на пред-ии. В этих целях использ-ся показ-ли: 1 оборачив-ти сопоставл-

ся в процессе анализа со средним периодом оборота СК. Привлеч-е заемного

кап-ла целесообразно, если эф-т фин левериджа полож-ен и достаточно высок

2 рентаб-ти заемного кап-ла если она ниже ст-ти заемного кап-ла, то его

привлеч-е нецелесообразно. Если ст-ть СК меньше ст-ти заемного кап-ла,

имеет смысл наращивать СК и резервы – выпускать/продавать акции В больш-ве

случаев первоначально лучше изыскать собств-ые резервы –сократить

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5