реферат, рефераты скачать
 

Диплом: Кредитоспособность предприятия


предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой

устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внеш­них факторов,

дестабилизирующих финансовое положение предпри­ятий в России, является на

сегодняшний день инфляция.

С этой точки зрения устойчивость – процесс противодействия фирмы негативным

внешним обстоятельствам, ее реакция на внешние возмущения, выводящие ее из

состояния равновесия. Финансовую устойчивость отождествляют не только с

состоянием пассивной безубыточности, но и со стабильным развитием

предприятия. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой

лежит управление по принципу обратной связи, то есть активного реагирования

управления на изменения внешних и внутренних факторов.

Поэтому, с точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности могут

быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по

предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и

неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно

неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается

обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о

болезни финансового менеджмента.

Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещение

средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной

задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банками, недостаточной

устойчивостью реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной

неблагоприятными тенденциями в производстве. Финансовое состояние фирмы может

быть напряженным, если наряду с показателями удовлетворительного состояния

финансов имеются признаки его ухудшения, неблагоприятно сказывающиеся на

производственной и хозяйственной деятельности.

В следствие этого, в современных российских условиях особое значение

приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с

изучение и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и

полноценное выявление “болевых точек” финансов фирмы позволяет осуществить

комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное ее банкротство.

1.2.Методологические основы анализа финансового состояния предприятия.

Теория анализа финансов, предпринимательства и экономики пред­приятия

рассматривает понятие «устойчивое финансовое положение» не только как

качественную характеристику его финансов, но и как количе­ственно измеримое

явление. Этот принципиальный вывод позволяет сфор­мулировать общие принципы

построения научно обоснованной методики оценки финансового состояния,

рентабельности и деловой активности предприятия в условиях рыночных

отношений. Такую оценку можно получить различными методами с ис­пользованием

различных критериев.

Составными этапами диагностики финансового состояния предприятия являются:

§ сбор и аналитическая обработка исходной информации за оценивае­мый

период;

§ обоснование используемой системы показателей и их классификация;

§ определение типа финансовой устойчивости предприятия.

При этом необходимо своевременно выявить причины неустойчивого состояния

предприятия и его платежеспособности, найти резервы и наметить пути его

улучшения (устранения).

Оценка финансового состояния предприятия — операция неоднозначная, но вместе

с тем досто­верная и объективная его оценка нужна многим пользователям.

Чтобы получить ее на основе первичных доку­ментов, данных текущего учета,

показателей бизнес-плана, баланса и других финансовых отчетов, то есть на

основе финансовой информации, - необходимы определенные показатели,

отражающие реальные и потенциальные финансовые возможности предприятия,

пра­вила и методика их оценки. Точная и объективная оценка

финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе

показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей финансово-

хозяйственной деятель­ности должны осуществляться, согласно достижениям

теории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов

управле­ния.

1.2.1.Финансовая отчетность предприятия – информационная

база финансового анализа.

Сбор и аналитическая обработка исходной финансовой информации зависят от

того, кто является основным потребителем или пользователем фи­нансовой

отчетности фирмы (предприятия, организации), а также от преследуемых ими

интересов:

§ инвесторы (собственники, рядовые акционеры, институциональные

инвесторы) – анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала,

обеспечения стабильности положения фирмы (увеличение или уменьшение доли

собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией

предприятия);

§ кредиторы (коммерческие банки и другие институциональные заимодавцы,

поставщики) - на основании финансовой ин­формации фирмы определяют выгодность

помещения в предприятие своих капиталов и вырабатывают условия коммерческого

креди­тования данной фирмы (целесообразность продления кредита, гарантии его

возврата);

§ профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы

выплачивать более высокую зарплату;

§ поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее

способности выполнять взятые обязательства;

§ государственные органы по поводу выполнения налоговых обяза­тельств,

выполнения требований государственного регулирова­ния финансовой деятельности

фирмы;

§ население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;

§ деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в своей

отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее рейтинги.

Следовательно, все многообразие связей, в которые фирма вступает с субъектами

внешней среды, базируется на финансовой информации об этой фир­ме,

позволяющей им оценивать возможность практической реализации своих

экономических интересов во взаимоотношениях с данной фир­мой. Наиболее

информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия

являются формы бухгалтерской отчетности.

В первую очередь – это бухгалтерский баланс (форма №1). Согласно действующим

нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто.

Актив баланса характеризует имущественную массу предприятия, то есть состав и

состояние материальных ценностей, находящихся в непосредственном ведение

хозяйства. Пассив баланса характеризует состав и состояние прав на эти

ценности, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия у

различных участников коммерческого дела (предпринимателей, акционеров,

государства, инвесторов, банков и т.д.).

Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке. В РФ актив баланса

состоит в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в прямой

зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного

оборота в денежную форму. В пассиве баланса группировка статей дана по

юридическому признаку, то есть вся совокупность обязательств предприятия за

полученные ценности и ресурсы разделяется по субъектам: перед собственниками

и перед третьими лицами (кредиторами, банками и др.). Статьи пассива баланса

группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств.

Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в

распоря­жении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной

суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в

случае ликвидации предприятия. Теку­щая «цена» активов определяется рыночной

конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в

период инфляции.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его

достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить

размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решение о

целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с

партнером, оценить кредитоспособность предприятия как заемщика, оценить

возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного

предприятия и его активов и другие вопросы.

Данные, представленные в балансе предприятия дополняются сведениями,

содержащимися в “Отчете и прибылях и убытках” (форма №2), в “Отчете о

движении капитала” (форма №3), в “Отчете о движении денежных средств” (форма

№4), в “Приложении к балансу” (форма №5), и наоборот.

Форма № 2 содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности

предприятия за отчетный период. Здесь показаны величина балансовой прибыли

или убытка и слагаемые этого показателя. Отчет о финансовых результатах

является важнейшим источником информации для анализа показателей

рентабельности предприятия, рен­табельности реализованной продукции,

рентабельности производства про­дукции, определения величины чистой прибыли,

остающейся в распоря­жении предприятия и других показателей.

1.2.2.Методы финансового анализа.

Основной целью финансового анализа является получение небольшо­го числа

ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную

картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений

в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При

этом аналитика и управляющего (мене­джера) может интересовать как текущее

финансовое состояние предпри­ятия, так и его проекция на ближайшую или более

отдаленную перспек­тиву, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового

анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е.

конкретных пользователей финансовой информации.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный

метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В

ходе такого анализа как бы воспроизводятся историческая и логическая

последовательность хозяйственных фактов и событий, на­правленность и сила

влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику

анализа) финансовых отчетов. Можно выделить среди них шесть основных методов:

§ горизонтальный анализ;

§ вертикальный анализ;

§ трендовый анализ;

§ метод финансовых коэффициентов;

§ сравнительный анализ;

§ факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции от­четности с

предыдущим периодом. Горизонтальный анализ баланса заключается в построении

одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолют­ные балансовые

показатели дополнятся относительными темпами роста (снижения). Как правило,

берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет

анализировать изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать

их значе­ния.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют один другой. Поэтому на

практике можно построить аналитичес­кие таблицы, характеризующие как

структуру отчетной бухгалтер­ской формы, так и динамику отдельных ее

показателей.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых

показателей с выявлением влияния каждой позиции отчет­ности на результат в

целом, вертикальный анализ — иное представление финансового отчета в виде

относи­тельных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный

вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Необходимым элементом анализа

являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно

отслеживать и прогнозиро­вать структурные изменения в составе активов и их

источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты верти­кального анализа:

§ переход к относительным показателям позволяет проводить

сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других

характеристик;

§ относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных

процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой

отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих

периодов и определение тренда, т.е. основной тенден­ции динамики показателя,

очищенной от случайных влияний и индиви­дуальных особенностей отдельных

периодов. С помощью тренда форми­руются возможные значения показателей в

будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ. Трендовый

анализ — это часть перспективного анализа, необходим в управлении для

финансового менеджмента. Строится график возможного развития организации.

Определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение

показателя. Это самый простой способ финансового прогнозирования. Сейчас на

уровне отдельной организации расчетным периодом времени является месяц или

квартал.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отноше­ний данных

отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйст­венный анализ

сводных показателей отчетности по отдельным показате­лям фирмы, дочерних

фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйствен­ный анализ показателей данной

фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними

общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (при­чин) на

результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических

приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым

(собственно анализ), т.е. раздробление результативного Показателя на

составные части, так и обратным (синтез), когда его отдель­ные элементы

соединяют в общий результативный показатель.

Для выявления влияния факторов могут использоваться следующие методы:

дифференцирование, индексный метод, метод цепных подстановок, интегральный

метод.

2.Методика анализа финансового состояния предприятия.

Предприятие представляет собой сложно организованную систему, состоящую из

многих подсистем, поэтому оценка устойчивости его финансового положения

должна обеспечивать комплексность подхода. Этим и объясняется необходимость

использования при анализе определенной методики. Это может быть экспресс-

анализ, но чаще практикуется детализированный анализ. Целью экспресс-анализа

является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики

развития хозяйствующего субъекта. Целью же детализированного анализа

финансового состояния фирмы – более подробная характеристика ее

имущественного и финансового положения, результатов деятельности в истекшем

отчетном периоде, а также потенциала развития на перспективу, то есть

детализированный анализ конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные

процедуры экспресс-анализа.

В рамках финансового анализа решаются следующие задачи:

§ во-первых, выявляется степень сбалансированности между движением

матери­альных и финансовых ресурсов, оцениваются потоки собственного и

заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на

извлечение максимальной или оптимальной при­были, повышение финансовой

устойчивости и т.п.;

§ во-вторых, оценивается правильность использования денежных средств

для поддержания эффективной структуры капитала;

§ в-третьих, появляется возможность прокон­тролировать правильность

составления финансовых потоков ор­ганизации, соблюдение норм и нормативов

расходования финан­совых и материальных ресурсов, целесообразность

осуществления затрат.

Методика анализа финансового состояния предприятия должна состоять из трех

больших взаимосвязанных блоков:

§ анализ экономического потенциала хозяйствующего субъекта, который

включает анализ имущественного положения: состава и динамики имущества

предприятия и источников его формирования (построение аналитического баланса,

вертикальный анализ баланса, горизонтальный анализ, изучение качественных

сдвигов в имущественном положении);

§ анализ финансо­вого положения предприятия на основе финансовых

коэффициентов, включающий оценку результативности (деловой активности и

рентабельности), финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и

кредитоспособности предприятия;

§ разработка возможных перспектив развития предприятия.

§ Последовательность анализа можно представить в следующем виде

(рисуноук 1):

Диплом: Кредитоспособность предприятия

Диплом: Кредитоспособность предприятия

.

Анализ бухгалтерской отчетности

Общая оценка структуры и

его источников

Анализ потоков денежных средств и деловой активности

Анализ прибыльности и факторов, влияющих на финансовый результат

Анализ рентабельности

Анализ финансовой устойчивости

Анализ ликвидности средств и пла-тежеспособ-ности

Анализ кредитоспособ-ности предприятия

Диплом: Кредитоспособность предприятия Итоги и выводы

Диплом: Кредитоспособность предприятия

Диплом: Кредитоспособность предприятия Диплом: Кредитоспособность предприятия

Положительные Отрицательные

Принятие решений

Финансовое прогнозирова-ние (анализ перспектив)

Рисунок 1. Последовательность финансового анализа по бухгалтерской отчетности.

Оценка имущественного положения финансового состояния хозяйствующего субъекта

и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу,

а также анализ результативности деятельности и показателей финансовой

устойчивости составляют исходный пункт, из которого дол­жен логически

развиваться анализ финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен

оценивать текущую пла-­ тежеспособность и давать заключение о возможности

сохранения финан­сового равновесия и платежеспособности в будущем

Сравнительный ана­литический баланс и показатели финансовой устойчивости

отражают сущ­ность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует

вне­шние проявления финансового состояния, которые обусловлены его

сущ­ностью.

На основе информации о финансовом состоянии предприятия, которую позволяет

выявить анализ при использовании данной методики, внешние пользователи могут

при­нять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным

пред­приятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как

заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообраз­ность

приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

2.1. Анализ состава и динамики имущества и источников

его формирования.

Финансовое состояние предприятия характеризуется эффективным размещением и

использованием средств (активов), их достаточностью для текущей и предстоящей

хозяйственной деятельности и источниками их формирования (соб­ственного

капитала и обязательств, т.е. пассивов). Поэтому предварительная оценка

финансового положения предприятия осуществляется на основании сведений

представ­ленных в бухгалтерском балансе предприятия и приложениях к нему.

На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.