реферат, рефераты скачать
 

Диплом: Кредитоспособность предприятия


деятельности хозяйствующего субъекта, выявляются изменения в составе

имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между

показателями.

Анализ проводится по балансу (ф. № 1) с помощью одного из следующих способов:

§ анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения

состава балансовых статей;

§ строится уплотненный сравнительный аналитический ба­ланс путем

агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

§ производится дополнительная корректировка баланса на ин­декс

инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических

разрезах.

Анализ непосредственно по балансу — дело довольно трудоем­кое и

неэффективное, так как слишком большое количество расчет­ных показателей не

позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

В 20-х годах один из создателей балансоведения Н.А.Блатов рекомендовал

исследовать структуру и динамику финансового состояния пред­приятия при

помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исход­ного баланса путем

уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, динамики

и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный

период.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны

показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в

активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном

был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном

вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует

сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку

ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На

основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества

предприятия.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить вни­мание на изменение

удельного веса величины собственного обо­ротного капитала в стоимости

имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а

также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности.

При стабильной финансовой устойчивости у организации должна уве­личиваться в

динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного

капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста

дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Следующий аналитической процедурой является вертикальный анализ — иное

представление финансового отчета в виде относи­тельных показателей. Такое

представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его

общем итоге. Необходимым элементом анализа являются динамические ряды этих

величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозиро­вать структурные

изменения в составе активов и их источников покрытия.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пасси­вов организации

позволяет сделать ряд важных выводов, необхо­димых как для осуществления

текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия

управленческих решений на перспективу.

Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный

период свидетельствует о сокращении орга­низацией хозяйственного оборота, что

могло повлечь ее неплате­жеспособность. Установление факта сворачивания

хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его

при­чин:

§ сокращение платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной

организации;

§ ограничение доступа на рынки необходимого сырья, мате­риалов,

полуфабрикатов;

§ постепенное включение в активный хозяйственный оборот филиалов

(дочерних предприятий) за счет основной органи­зации и т.д.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать

влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано

с развитием производ­ственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние

инфля­ционных процессов, однако без этого затруднительно сделать определенный

вывод о том, является ли увеличение валюты ба­ланса следствием только лишь

удорожания готовой продукции под воздействием инфляции сырья, материалов,

либо оно показывает и на расширение финансово-хозяйственной деятельности.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных

причин финансовой неустойчивости (устой­чивости) организации. Так, например,

увеличение доли собствен­ных средств за счет любого из источников

способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие

нерас­пределенной прибыли может рассматриваться как источник по­полнения

оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Исследование изменения структуры активов организации позво­ляет получить

важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в

имуществе может свидетельствовать о:

§ формировании более мобильной структуры активов, способ­ствующей

ускорению оборачиваемости средств организации;

§ отвлечении части текущих активов на кредитование потре­бителей

готовой продукции, товаров, работ и услуг органи­зации, дочерних предприятий

и прочих дебиторов, что сви­детельствует о фактической иммобилизации этой

части обо­ротных средств из производственного процесса;

§ сворачивании производственной базы;

§ искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего

порядка их бухгалтерского учета и тд.

Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в

структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и

отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние

производственного по­тенциала организации, эффективность использования

основньк средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и

др.

Кроме того, детальный анализ состава и движения активов можно провести,

используя данные приложения к балансу (ф. №5).

При анализе первого раздела актива баланса следует обратить внимание на

тенденции изменения такого его элемента, как незавершенное строительство,

поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и,

следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно

сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятель­ности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную

направленность вложений органи­зации.

Учитывая, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие

воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором

происходит запазды­вающая коррекция стоимости основных фондов в условиях

ин­фляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут

расти достаточно высокими темпами), необхо­димо обратить внимание на

изменение абсолютных показателей за отчетный период.

Наличие в составе активов организации нематериальных акти­вов (строки 110-

112) косвенно характеризует избранную органи­зацией стратегию как

инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, лицензии, другую

интеллектуальную собст­венность.

Подробный анализ эффективности использования нематери­альных активов очень

важен для руководства организации. Однако по данным бухгалтерского баланса он

не может быть проведен. Для него требуется информация из формы №5 и

внутренняя учетная информация.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать

не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о

замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их

массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесо­образно уделить

выявлению тенденций изменения таких элемен­тов текущих активов, как сырье,

материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном

производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

§ наращивании производственного потенциала организации;

§ стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить

денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

§ нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие

которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья

ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция к росту запасов может привести на некотором

отрезке времени к увеличению значения коэффи­циента текущей ликвидности (о

чем речь пойдет ниже), необхо­димо проанализировать, не происходит ли это

увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного

обо­рота, что в конечном итоге, приводит к росту кредиторской задол­женности

и ухудшению финансового состояния.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста)

эффективности являются:

1)валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

2)темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных

активов;

3)собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше,

чем темпы роста заемного капитала;

4)темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.

5)коэффициент текущей ликвидности > 2,0;

6)обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом > 0,1;

7)отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

8)в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задол­женность

банкам и бюджету);

9)у предприятия запасы не превышают минимальную величину источ­ников их

формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов,

краткосрочных кредитов и займов).

2.2. Анализ результативности деятельности предприятия.

В условиях рыночной экономики результативность является самым главным мерилом

эффективности работы предприятия. Понятие “результативность” складывается из

нескольких составляющих финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной

деятельности предприятий, работающих в условиях рыночных отношений, стала

прибыль.

Рассмотрение сущности результативности позволяет определить основные задачи

ее анализа. Они заключаются в том, чтобы:

§ Во-первых, определить достаточность достигнутых результатов для

рыночной финансовой устойчивости предприятия, сохранения

конкурентоспособности, обеспечения надлежащего качества жизни трудового

коллектива;

§ Во-вторых, изучить источники возникновения и особенности воздействия

на результативность различных факторов;

§ В-третьих, рассмотреть основные направления дальнейшего развития

анализируемого объекта.

Набор экономических показателей, характеризующих результативность

деятельности предприятия, зависит от глубины исследования. По данным внешней

отчетности можно проанализировать следующие показатели на рисунке 2.

Диплом: Кредитоспособность предприятия

Диплом: Кредитоспособность предприятия

Индикаторы результативности

финансово-хозяйственной

деятельности

Диплом: Кредитоспособность предприятия

Показатели деловой

активности

Экономичес-кий эффект (прибыль)

Показатели экономической эффективности (рентабельности)

Рисунок.2. Показатели, характеризующие результативность.

Оценка деловой активности

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой

активности анализируемого объекта. Деловая ак­тивность проявляется в

динамичности развития организации, до­стижении ею поставленных целей, что

отражают абсолютные сто­имостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости

оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании

уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей

оборачиваемости. Они очень важны для организации:

§ Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годо­вого

оборота.

§ Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с

оборачи­ваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов:

чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот при­ходится этих расходов.

§ В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругоо­борота

средств влечет за собой ускорение оборота и на других ста­диях.

То есть, финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от

того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные

деньги.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние

и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

§ отраслевая принадлежность;

§ сфера деятельности организации;

§ масштаб деятельности организации;

§ влияние инфляционных процессов;

§ характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

§ эффективность стратегии управления активами;

§ ценовая политика организации;

§ методика оценки товарно-материальньк ценностей и запасов.

Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две

группы показателей (таблица):

А. Общие показатели оборачиваемости активов.

Б. Показатели управления активами.

Оборачиваемость можно исчислить как по всем оборотным средствам (коэффициент

ресурсоотдачи), так и по отдельным видам оборотных активов.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, может оцениваться:

а) скоростью оборота — количество оборотов, которое делают за анализируемый

период капитал предприятия или его составляющие;

б) периодом оборота — средний срок, за который возвращаются в хозяйственную

деятельность предприятия денежные сред­ства, вложенные в производственно-

коммерческие опера­ции.

Информация о величине выручки от реализации содержится в форме №2 “Отчет о

прибылях и убытках”. Средняя величина активов для расчетов коэффициентов

деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической:

АН + АК

Средняя величина активов = (руб.) ,

2

где АН,АК – соответственно величина активов на начало и на

конец анализируемого периода.

Устойчивость финансового положения анализируемого объек­та и его деловую

активность характеризует соотношение дебитор­ской и кредиторской

задолженности. В стабильной экономике, если дебиторская задолженность

организации превышает креди­торскую, это расценивается как свидетельство

наращивания обо­рота и не считается тревожным сигналом. Однако в России, в

условиях инфляции, такое положение может быть опасно.

Скорость оборота собственного капитала отражает актив­ность использования

денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о

бездействии части собственных средств. Увеличение оборота (остатков в

балансе) текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской

задолженности (уменьшение остатков на балансе), сопровождается оттоком

денежных средств и наоборот, ускорение оборачиваемости запасов, средств в

расчетах и других текущих активов (уменьшение остатков в балансе), а также

увеличение погашения краткосрочных обязательств (увеличение остатков

кредиторской задолженности) связаны с притоком денежных средств. Одним из

условий финансового благополучия предприятия является приток денежных

средств. Однако чрезмерная величина средств говорит о том, что реально

предприятие терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а

также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

2.2.1.Определение экономического эффекта деятельности

предприятия.

Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия позволяет учредителям и

акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации

деятельности организации (предприятия).

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

1.Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период

(горизонтальный анализ);

2.Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений

(вертикальный анализ);

3.Изучения динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый

анализ);

В ходе анализа рассчитываются следующие показатели:

1.Абсолютное отклонение:

D П = П1 – П0,

где

П0 – прибыль базисного периода;

П1 – прибыль отчетного периода;

DП – изменение прибыли.

2.Темп роста

П1

Темп роста = ´ 100 %

П0

3.Уровень каждого показателя к выручке от реализации (в%)

Пj

Уровень каждого показателя к выручке от реализации = ´ 100 %

ВР

Показатели рассчитываются в базисном и отчетном периоде.

2.2.2. Анализ показателей прибыльности (рентабельности).

Третьей составляющей понятия “результативность” являются показатели

прибыльности или рентабельности. Рентабельность работы предприятия, а также

влияние факторов на изменение этих показателей, расчитывают на основе данных

“Отчета о прибылях и убытках”.

Рентабельность продаж (РП) – это отношение суммы прибыли от

реализации к объему реализованной продукции:

ВР – С/С – КР – УР ПР

РП = ´ 100 % = ´ 100 % ,

ВР ВР

где ВР- выручка от реализации;

С/С – себестоимость реализации (руб.);

КР – коммерческие расходы (руб.);

УР – управленческие расходы (руб).

Из этой факторной модели следует, что на рентабельность влияют все показатели

– факторы, определяющие ее. Чтобы определить как каждый фактор повлиял на

рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты:

1.Влияние изменения выручки от реализации на РП:

ВР1 – С/С0 – КР0 – УР0 ВР0 – С/С0 – КР0 – УР0

DРПВР = -

´ 100 %,

ВР1 ВР0

где С/С1 и С/С0 – отчетная и базисная себестоимость (руб.);

КР1 и КР0 – отчетные и базисные коммерческие расходы (руб.);

УР1 и УР0 - управленческие расходы в отчетном и базисном периоде.

2.Влияние изменения себестоимости реализации на РП:

ВР1 – С/С1 – КР0 – УР0 ВР1 – С/С0 – КР0 – УР0

DРПС/С = -

´ 100 %,

ВР1 ВР0

3.Влияние изменения коммерческих расходов на РП:

ВР1 – С/С1 – КР1 – УР0 ВР1 – С/С1 – КР0 – УР0

DРПКР = -

´ 100 %,

ВР1 ВР0

4.Влияние изменения управленческих расходов на РП:

ВР1 – С/С1 – КР1 – УР1 ВР1 – С/С1 – КР1 – УР0

DРПУР= -

´ 100 %,

ВР1 ВР0

Совокупное влияние факторов составляет:

DРП = ± DРПВР ± DРПС/С ± DРПКР ± DРПУР;

Рентабельность деятельности предприятия в отчетном периоде рассчитывается как

отношение суммы прибыли отчетного периода к выручки от реализации:

ПБ

РПР = ´ 100 %,

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.