Диплом: Анализ финансового состояния предприятия

Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта

потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных подхода к

прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства

предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы

формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей

платежеспособности.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей,

характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы

за истёкший период. В общем виде индекс кредитоспособности ( Z ) имеет вид:

,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статической

выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение

индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести

границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом

будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом

финансовом положении других (Z>2,675).

Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь

для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах. Кроме того,

ориентация на какой-то один критерий, даже в весьма привлекательный с

позиции теории, на практике не всегда оправдана. Поэтому многие крупные

аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами,

прогнозирование и консультирование, используют для своих аналитических оценок

системы критериев. Безусловно, в этом есть и свои минусы — гораздо легче

принять решение в условиях однокритериальной, чем в условиях

многокритериальной задачи. Вместе с тем любое прогнозное решение подобного

рода независимо от числа критериев является субъективным, а рассчитанные

значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежили

побудительных стимулов для принятия немедленных решений волевого характера.

В качестве примера можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики

аудирования (Великобритания), содержащие перечень критических показателей для

оценки возможного банкротства предприятия. Основываясь на разработках

западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной

специфике введения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую

систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие

значения которых и складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о

возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том

числе и банкротстве. К ним относятся:

– повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

– превышение некоторого кредиторского уровня некоторой кредиторской

задолженности;

–чрезмерное использование краткосрочных заёмных средств в качестве источников

финансирования долгосрочных вложений;

– устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

– хроническая нехватка оборотных средств;

– устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заёмных средств в общей

сумме источников средств;

– неправильная реинвестиционная политика;

– превышение размеров заёмных средств над установленными лимитами;

– хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и

акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и

дивидендов);

– высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

– наличие сверхнормативных и залежных товаров и производственных запасов;

– ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

– использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на

относительно невыгодных условиях;

– применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками

эксплуатации;

– потенциальные потери долгосрочных контрактов;

– неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения

которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как

критическое; вместе с тем они указывают, что при определённых условиях,

обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко

ухудшиться. К ним относятся:

– потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

– вынужденные остановки, а также нарушение ритмичности производственно -

технологического процесса;

– недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная

зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то

одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

– излишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность

нового проекта;

– участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

– потеря ключевых контрагентов;

– ­недооценка необходимости постоянного технического и технологического

обновления предприятия;

– неэффективные долгосрочные соглашения;

– политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми

подразделениями.

Не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по

данным бухгалтерской отчётности, нужна дополнительная информация. Что

касается критических значений этих критериев, то они должны быть

детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть

выполнена после накопления определённых статических данных.

Выводы:

Финансовый анализ является сложным инструментом, правильное применение

которого,способно обеспечить принятие оптимального управленческого решения.

Основными подходами к финансовому анализу являются: экспресс-анализ

финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния

предприятия. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка

финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Целью

же детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного

и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности

в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на

перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры

экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

По содержанию процесса управления выделяют следующие виды финансового

анализа: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный

анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или

иной период.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и

приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на

две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних

величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и

др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования,

экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения,

безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового

анализа.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам

анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок,

сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании

аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо

науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются

различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку

финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к

помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о

финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг

от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо

перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым

показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты, как уже упоминалось выше, характеризуют пропорции

между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов

являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Финансовый анализ также актуален при осуществлении стратегии предотвращения

несостоятельности (банкротства) фирмы и методы её прогнозирования. Существует

ряд признаков, указывающих на возможное ухудшение положения предприятия.

Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с

данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ

бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её

низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления.

Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий,

неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность

принятия неэффективных решений.

ГЛАВА 2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1.Краткая характеристика предприятия

Предприятие располагается по адресу: 188450 Ленинградская обл., г. Кингисепп,

Крикковское шоссе, д.4/29.

Организационно-правовая форма предприятия- общество с ограниченной

ответственностью. Общество является юридическим лицом и осуществляет свою

деятельность в соответствии с ГК РФ, ФЗ “Об обществах с ограниченной

ответственностью”.

В соответствии с учредительными документами, предприятие может осуществлять

следующие виды деятельности:

- розничная торговля;

- оптовая торговля;

- посреднические услуги при купле-продже товаров народного потребления;

- посреднические услуги при купле-продже продукции с/х ;

- внешняя торговля негосударственных организаций;

- общественное питание.

Прибыль может распределяться на развитие предприятия, на модернизацию

оборудования, на ремонт помещений, на освоение новых видов деятельности, на

вознограждение по итогам за год (13 зарплата) и на выплату дивидендов

учредителям, а также на благотворительную деятельность и т. д. Однако, в

анализируемом периоде наблюдался убыток, следовательно, прибыль на данные

цели не направлялась.

Фондов на предприятии не создаётся, кроме уже существующего фонда накопления.

Общая численность работников, на момент написания дипломной работы,

составляет 34 человека, с совместителями. Количество торговых мест-7.

Общая площадь предприятия составляет 1250 кв. м., из которых торговые площади

занимают 450 кв. м. Часть площадей сдаётся в аренду.

2.2.Предварительный обзор баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём

сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей

баланса и дополнения его показателями струк­туры, динамики и структурной

динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей,

характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот

баланс включает показатели как горизонтального, так и верти­кального анализа

[9].

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших

характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса

(строка 399 или 699),

2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или

не­движимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2

актива баланса (строка 290);

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4

пасси­ва баланса (строка 490);

6. Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива

ба­ланса (строка 590+690);

7. Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела

4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).

Актив

Из данных таблицы 4 (приложение №2). видим, что за отчётный период имущество

предприятия увеличилось на 2 305 494 руб. или на 54,7%. Данное увеличение

произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем

статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 1

996 544 руб. или в 4 раза; денежные средства и краткосрочные финансовые

вложения на 161 612 руб. (в 8 раз), дебиторская задолженность возросла на

239 519 руб. или в 3,75 раз. В то же время недвижимое имущество уменьшилось

на 293 691 руб., что составляет 9,2 % от величины на начало года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так

называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

1. Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе

предпри­ятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом

финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчёт­ного

года» (стр. 320). На ООО «Валентина» на начало периода такой статьи не

наблюдается, но на конец 2000 года она составила 60 400 руб., что

свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2000 год. Так же

на рассматриваемом предприятии присутствует «Непокрытый убыток прошлых лет» в

размере 249 912 руб., составляющий 3,8 % от стоимости имущества, что также

говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 1999 году.

2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

*наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи

по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты » (строка

230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12

месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На ООО «Валентина» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что

снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место

краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 326 555 руб. на конец года,

увеличившаяся за год на 239 519 руб. (+ 275 %), что увеличило итог баланса

на 10%.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в

такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных

средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

*наличие в строке 246 «Прочие дебиторы» сумм, отражающих:

а) расчёты по возмещению материального ущерба;

б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установ­ленном

порядке.

На ООО «Валентина» данные суммы отсутствуют.

Пассив

Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 2 305

494 руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:

- «Кредиторская задолженность» увеличилась на 1

375 734 руб. (в 3,5 раза),

- «Краткосрочные кредиты и займы» на начало

периода равные 0 , а концу 2000 года составили 929 760 руб.

Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса

на начало года и составляет 87,1%; к концу периода произошло значительное

уменьшение их доли до 56,3%. Причиной такого снижения доли собственных

средств явился рост кредиторской задолженности с 541 671 руб. до 1 917 405

руб. или на 354% и как следствие увеличение ее доли в валюте баланса на

16,5%. Также значительное влияние на снижение доли собственных средств

оказало появление к концу периода такой статьи как «Краткосрочные кредиты и

займы», которая к концу отчетного периода стала равна 929 760 руб. и

составила 14,27% к валюте баланса. Данную направленность увеличения заемных

средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать

негативной.

Одно из самых «больных» статей в ООО «Валентина» является кредиторская

задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и

подрядчикам (64,7% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в

срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных

авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.

Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ООО

«Валентина» за 1999-2000 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной

работе предприятия и росте больных статей в 2000 году. В связи с этим

необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится

на основе анализа ликвидности баланса.

2.3 Оценка ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью да­вать

оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно

и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств

орга­низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку

по­гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность

акти­вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для

пре­вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется,

чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,

сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания

ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам

их по­гашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ

ликвидности баланса приведён в таблице 5.1.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

рассчитанные значения А1, А2,., П1, П2. см.приложение №4 таблица 5.1.

Таблица 5.1.

Анализ ликвидности баланса.

Абсолютно	Соотношение активов и пассивов баланса ООО «Валентина»
Ликвидный баланс	1999 год		2000 год
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 £П4.	А1<П1; А2<П2; А3 >П3; А4 >П4.	А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.	А1< П1; А2 >П2; А3 > П3; А4 < П4.	А1< П1; А2 < П2; А3 >П3; А4 < П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Валентина»

как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1(сроки до 3-х месяцев)

отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом

предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного

баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому

моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою

платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток

наиболее ликвидных активов для по­крытия наиболее срочных обязательств с 518

795 руб. до 1 732 917 руб. В начале анализируемого года соотношение А1 и П

1 было 0,042:1 (22 876 руб./ 541 671 руб.), а на конец года 0,096:1. Хотя

теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом в

конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь

9,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном

недостатке абсо­лютно ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изме­нения

текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свиде­тельствует

о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12